汽车及汽车零部件:乘用车销量小幅负增长
2017-05-27 08:51:24   来源： ()　   评论：0 点击：

　　4月份,汽车行业销售约208.4万辆,同比下降1.8%。狭义乘用车销量为166.6万辆,同比下降1.7%;商用车销售36.2万辆,同比上升5.4%。

　　行业整体跑输大盘,4月销售板块估值上升。

　　4月汽车板块整体下跌3.4%,跑输沪深300指数(下跌0.5%)2.9个百分点。4月整车与零部件板块估值相对3月底均有所上升。

　　汽车行业:SUV维持较高增速,重卡维持高增长。

　　乘用车:4月狭义乘用车销量为166.6万辆,同比下降1.7%。细分市场来看,SUV销量同比增长12.3%,轿车销量同比下降7.5%,MPV销量同比下降19.9%,微客销量同比下降33.9%。

　　商用车:中重卡销量同比增长39.4%,中重卡与宏观经济相关性较高,稳增长对中重卡或有正面影响,超限新规有望刺激中重卡销量提升,根据我们草根调研,主流重卡企业订单充足、产能温和释放,中重卡复苏行情有望延长;轻卡同比上升1.9%;大中客同比下降40.0%,其中公交客车同比下降51.8%,核心利润点的座位客车同比下降28.2%。

　　汽车行业关键指数。

　　1.广发汽车原材料成本指数:4月汽车原材料成本指数为6518,同比上涨18.4%,环比下跌12.9%。考虑到需求变动对行业盈利能力的影响大于成本变动的影响,行业景气度较高时成本上升对行业盈利能力的负面影响有限。

　　2.气柴价格指数:普遍认为,气柴价格比在65%以下有利于LNG车型需求释放。以我们统计的20个省市作为代表,4月全国气柴价格比约为58.3%,环比小幅上升。其中,气柴比在70%以上的省市有4个,65-70%之间有2个,60-65%之间的有5个,低于60%的有9个。除气柴价格比外,地方性补贴政策和燃气补贴是否出台是影响天然气汽车需求的另一关键因素。