用电高峰将至煤炭需求旺盛，多因素共振板块迎来历史性行情
2022-05-27 08:09:13   来源： ()　   评论：0 点击：

5月26日收盘，煤炭股涨幅居前，上海能源等多股涨停。

国家统计局数据显示，目前煤炭板块的重要生产资料市场价格与3月相比已有明显下降。其中，山西优混（5500大卡）的价格已从3月下旬的1501.1元/吨下降至5月上旬的1202元/吨，但后期仍有小幅回涨，5月中旬再度环比上涨4.2%。

煤炭是基础能源，主要用来火力发电。有了电力才能够维持社会正常运转。马上进入6月，本就是用电高峰期。而且加上疫情控制得当多地解封后，众多工厂大力推进复工复产。用电负荷可能进一步上升，对于煤炭需求进一步旺盛。从全球视野来看，俄乌冲突还在持续，欧洲能源价格飙升，煤价不断上涨。国内主要有相关主管部门进行管控，煤价不至于波动过大，但也依然维持高位。就在5月初，央行增加了1000亿专项再贷款额度，支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力，可以看出进入旺季后，煤炭供给出现了一定压力。煤炭供给事关国家能源安全，政策层面也屡次加大煤炭稳价保供力度。国家统计局4月数据显示，国内煤炭增产尚存瓶颈，5月进口煤或重新出现减量，国内煤炭供给依然偏紧。煤炭行业景气高涨，A股相关板块关注度明显提升。

当前煤企普遍表现为高分红和低估值，投资价值凸显。电煤无论年度长协和现货，均受到政策的限价管控，未来有望类似于公用事业，表现为稳业绩提估值。非电用煤政策约束小或仍存在一定弹性，炼焦煤及海外煤表现为完全弹性，价格上涨有望催化股价。

当前，煤炭板块估值仍处近10年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。