废钢回调接近尾声,抄底就等这一信号出现!
2023-03-27 08:53:48 来源:
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张家港卸货19100吨,较前一日减少1400吨;今晨码头废钢船约85艘(较昨晨+12),大小约285车(较昨晨-98)。沙钢这波连续跌价160,基本上已经抹掉了年后的所有涨幅,而且从这两天的到货数据来看,到时候还是非常多,如果周一期货继续回调,很可能废钢还会下调50-80元/吨。
那后面市场还会继续深跌吗?从目前数据来看,还真不好说。首先废钢的价格上,和铁水比没有很便宜,和螺纹比,螺废价差处于低位,但还有压缩的空间,其次到货一直很高,钢厂都说自己都是在压着收货,废钢资源还不错。需求上呢,电炉厂基本上已经是16-20小时生产了,对废钢的需求再上去,就需要利润更高。
估值上,废钢比铁水没便宜多少。目前华东铁水成本2931,6mm重废价格2900附近,如果算上废钢的损耗更高,实际上废钢还没有跌出性价比。暂时来看,也没有长流程钢厂会大幅增加废钢比的可能。
从钢厂利润角度来看,本来就不富裕的利润又给行情干的快没了。目前电炉厂平电生产开始亏损,如果这种情况继续持续,下周电炉厂的废钢用量可能会出现下滑,电炉开工负荷降低。而高炉厂方面,虽然还有些利润,但只有100左右,实际上盘面波动一下,长流程钢厂也同样面临亏损的问题,废钢比难以保证。
乍一听,钢厂利润下滑,废钢需求下降,这不是利空吗?但从钢厂的角度来看,钢厂废钢用的少了,产量下降了,将会给下一次的行情反弹积蓄力量,对当下的废钢是不利,但对是明天和未来确是利好。
目前期货还会下跌到什么程度?
那螺纹,能见底了吗?这轮螺纹以及废钢的行情,始于去年10月底,一方面是去年下半年螺纹产量比较低,二是国家出了很多利好政策:比如新冠防控完全放开、房地产限购的各种松绑政策,整个黑色走了接近4个月的反弹。后来,在国家打压铁矿、海外银行暴雷之后,行情展开了快速的调整。
为什么说当下的行情是调整,而不是见顶持续下跌呢?
主要的原因在于,今年的宏观环境大大好于去年,经济复苏势不可挡。在判断今年螺纹甚至废钢的价格上面,其实只要搞清楚两个问题,钢材产量和房地产今年会是什么样的情况。
房地产方面,我们必须承认,肯定暂时不会回归到2016-2019的高光时刻了。房价自2022年以来,不少城市都出现了跌价。不用看什么新开工面积,其实看看房价是普涨还是普跌,就能大概知道房地产大概处于什么状态。更别提,还有大量房地产企业财务暴雷。
再换个角度,今年房地产会比去年还差吗?至少大环境上,今年不再会有疫情的干扰,就算房地产上半年真没稳住,没关系,还有下半年,下半年不行还有明年。这就是预期,这种向好的预期会给螺纹期货加上一道保险。
所以,今年的房地产不会很出彩,也不会很糟糕,这相当于给螺纹的行情花了一个天花板以及一个地板。这个天花板就是电炉峰电生产成本,而地板就是电炉的谷电成本,对应的则是螺纹的高产量和低产量。
所以,本轮下跌有市场对高产量的顾虑,通过这轮调整,钢厂产量稍微压制以下,可能就会企稳。那么这次行情调整的下限,其实就是电炉的谷电成本3960附近,6mm重废含税2960左右。那么,抄底的老铁注意了,等这波钢厂的到货回落,最好电炉再减减产,做库存就更稳了。
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