需求难以提振 短期铁矿石价格振荡偏弱运行
2023-04-18 09:43:53 来源:
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近期铁矿期货价格涨跌互现,整体振荡偏弱运行。从市场运行的主导逻辑看,上周矿价受澳大利亚飓风影响,铁矿发运存在扰动因素,矿价短暂上行,但粗钢压减政策预期落地,成材需求难以提振,铁矿近远月价差走阔,市场预期悲观,预计短期矿价仍将振荡偏弱运行。
监管趋严,粗钢压减预期落地
据金十数据,2023年粗钢产量调控政策预期定调为平控,即在2022年10.18亿吨基础上不增不减。下半年再根据实施情况进行动态调整、总量控制。具体政策尚需等待国家相关部门出台文件。我们认为市场已提前对粗钢压减政策作了一定程度上的预期交易。受澳大利亚飓风“伊尔萨”影响,铁矿发运短期存在扰动因素,矿价进行短暂上行,考虑坊间再传监管趋严,矿价近强远弱。国家发改委高度关注铁矿石平稳运行,禁止“炒作”黑色价格,黑色系集体受此影响出现加大幅度的连日下跌。
从基本面看,钢厂维持低库经营,铁水或将触顶回落
供给端,上周供给整体小幅减少。本期澳巴发运环比减量,澳洲地区和巴西地区发运分别为减量,全球发运总量相比较于上周一定幅度的下降。海外主流矿发运延续相对平稳的态势,北方到港量已恢复到近年平均水平。供给端作为慢变量,目前对于市场的影响偏中性。
需求端,近期铁水持续增长,目前已处于近年同期最高水平。本期钢厂高炉开工率和产能率小幅增加。近期下游需求的可持续性仍受质疑,粗钢压减政策预期落地,考虑到近期钢厂检修量有所增加,预计近两周铁水或高位筑顶。
库存端,目前港口库存水平中性,钢厂仍维持低库经营的情况。全国钢厂进口铁矿总量小幅下降,进口矿日耗小幅上升,库存消费比基本持平。钢厂利润微薄,成材需求表现不佳,采购较为谨慎,仍保持低库存运行,按需采购为主。
市场预期悲观,短期矿价偏弱运行
展望后市,粗钢压减预期落地,市场预期悲观,铁水高位可能面临触顶回落,预计铁矿短期振荡偏弱运行。操作建议:2309合约短期以振荡偏弱思路对待,中期逢高做空。
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