上半年铁矿宽幅震荡，价格中枢下移
2023-07-20 10:07:56 来源： ()　评论：0 点击：

上半年铁矿宽幅震荡，价格中枢下移

市场回顾：1-2月，疫情后周期的积极预期，叠加冬储的补库预期，铁矿石价格大幅上行，挤压下游利润。3-5月形成原料与成材共振的负反馈下跌。地产数据确认弱势，消费的拐头确认黑色顶部，铁矿补库预期被证伪，转而交易减产负反馈、原料补跌去库逻辑。6月开始，利空出尽，宏观预期炒作再度被交易。而成材利润的修复，给出铁矿反弹的契机，低库存中发运高铁水背景下，矿价强势运行持续。铁矿2023年上半年整体价格仍然是中枢下移的宽幅震荡格局：全年供需格局上半年中性偏紧，下半年或转为宽松。

行情展望：上半年铁矿宽幅震荡，价格中枢下移，波动幅度加大。上半年供应端偏宽松，主流矿山发运增加，进口同步回升，对应粗钢产量增量明显；钢厂库存维持低位，港口库存去化后偏中性。供需结构在黑色中偏强，在限产平控尚未落地的背景下，预计铁矿持续挤压钢厂利润，走出反弹相对强势结构；随着成材需求证伪，后续存在补跌空间。

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