全球铁矿石发运总量2854.6万吨,环比减少114.8万吨
2024-02-07 09:37:50 来源:
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全球铁矿石发运总量2854.6万吨,环比减少114.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2325.3万吨,环比增加32.4万吨。澳洲发运量1613.5万吨,环比减少106.8万吨,其中澳洲发往中国的量1357.0万吨,环比增加46.8万吨。巴西发运量711.8万吨,环比增加139.1万吨。具体到矿山,力拓发运量环比增加35.7万吨至656.1万吨,BHP发运量环比增加0.5万吨至501.2万吨,FMG发运量环比减少84.4万吨至230.2万吨,VALE发运量环比增加39.5万吨至503.0万吨。中国47港到港总量2481.6万吨,环比增加30.8万吨;中国45港到港总量2472.3万吨,环比增加162.9万吨;北方六港到港总量为1416.4万吨,环比增加322.5万吨。
展望2月,现货将有近一半时间处在假期状态,可以为期货做锚定作用的时间有限,我们认为在决定行情的众多因素中,基本面和宏观情绪喜忧参半。供应方面,主流矿山进入发运淡季,供应减少,但非主流矿山如印度、加拿大的发运持续增加,虽然目前非主流占比不高,仅17%左右,若在高矿价及本国汇率贬值刺激下继续增加出口,该部分增量将在一定程度上抵消主流矿山的减量。需求方面,钢厂持续补库存,疏港处在高位,铁水也有望在节后逐步上行,这些都将利好矿石消耗,然而钢厂盈利情况持续较差,在其他因素不变的情况下,一旦矿价拉高,容易出现负反馈交易。库存方面,港口库存绝对值偏低,但累库速度过于往年,且钢厂库存不低,压港较高,都削弱了低库存这一交易逻辑。宏观经济方面,近期地产销售略有改善,整体经济仍处在艰难筑底复苏阶段。情绪方面,政策利好,市场却并不买账。估值方面,135美元、千元以上的矿价高于2022、2023年,仅低于2021年。过去3年的同一时期皆有较强的宏观预期支撑,而今年宏观预期早在10月就开始交易,当前已连续上涨7个月。未来利多场景:1、节后钢需如期启动,需求超预期;2、两会前政策加码,推升风险偏好;3、澳洲天气恶劣影响供应。未来利空场景:1、节后钢需爆冷;2、悲观情绪笼罩市场;3、矿山加快供应,铁矿库存快速累积。
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