铁矿石主导逻辑在需求端 震荡格局难改
2016-09-07 04:04:23 来源:
() 评论:0 点击:
在钢价坚挺、钢厂利润良好,而供应端没有超预期增量打压情况下,9月铁矿石供需矛盾并不突出,价格预计维持震荡走势。
供应端方面,从6月以来,海外矿山的发货量就一直保持着回升走势。这也导致了港口库存累积,即从6月初的1亿吨出头,最高达到7月下旬的1.08亿吨。且从海外矿山发货历年的季节性规律来看,发货量维持高位的格局将贯穿整个三、四季度。因此,尽管供应在回升且保持高位,但这已经是市场预期之内的情况。我们认为这只会限制价格上涨的幅度,在没有超预期供应出现情况下,不会形成持续下跌的压力。
主导逻辑还是在于需求端,也就是钢材市场的运行情况。从需求端表现来看,9月给予铁矿价格支撑的因素不少。
首先是钢价回升,直接提升了整个产业链的估值重心。环保政策的影响将至少延续到10月中旬。另外,唐山地区由于空气质量问题,还时不时有预期外的限产措施。需求方面,目前即将进入“金九银十”的传统钢材旺季。根据我们和国内部分大中型钢厂的电话会议交流,目前这些钢厂9月份订单情况良好,产品库存没有累积迹象。因此,预计钢材价格将在9月维持强势,在钢价走强带动下,整个黑色金属产业链的估值重心都将得到提升。无论是矿山还是贸易商,集中度都极高,在钢价强势背景下,自然无法独自下跌。
其次,目前钢厂利润良好,对高品位铁矿需求旺盛。据我们测算,以及和全国各地部分钢厂的调研了解,目前钢厂盈利情况良好,接近于全行业盈利格局,特别是沿海民营钢厂盈利水平很高。在盈利刺激下,钢厂自然就有提升产量的动力。然而,今年3-4月钢价飙涨带动一大批去年停产的高炉复产,所以,目前地方政府在去产能工作上压力较大,严控停产高炉复产。在这种背景下,钢厂只能通过提升在产高炉的利用率来增加产量,常用方法就是提高入炉铁矿石品位。这样就对高品位铁矿石的需求旺盛。这都充分证明了目前钢厂对高品位铁矿需求旺盛。而国内铁矿石期货标的是62%高品位铁矿,价格自然也更为强势。
最后,钢厂原料库存周期也给予铁矿价格一定支撑。目前钢厂原料库存天数很低,沿海钢厂普遍10天左右,全国范围内平均水平20天。近年来,钢厂原料库存天数一直保持在20-28天的区间内波动,因此,目前库存水平处于极低区间。之所以出现这种格局,钢厂普遍认为,今年铁矿供应仍有增加,港口总体库存在1亿吨以上高位。因此,没有必要占用资金建立过多原料库存。在这种低库存心态下,虽然难有大的补库周期拉涨价格。但由于库存低,为了保证生产,存在必要的刚需采购。这在价格大跌时,可以起到托底的作用。
上一篇:9.6铁矿石日评
下一篇:黑色产业上涨 铁矿有望上行
评论排行
- ·球墨铸铁管价格竞争 部分地区价格有所下调(1)
- ·东北生铁价格继续弱势下滑 市场形势严峻(1)
- ·中国铁合金工业协会来涪陵大朗铝业公司调研(1)
- ·绿色的炼铁技术--熔融炼铁(0)
- ·废钢不仅要发展 还要健康发展(0)
- ·11月30日进口俄罗斯煤炭价格行情(0)
- ·YBT 4170-2008 炼钢用直接还原铁(四)...(0)
- ·冷却壁分类与作用(0)
- ·冲天炉与感应电炉熔炼对比分析(0)
- ·上海机械铁矿石破碎筛分生产线投产(0)
- ·中国需求下降 矿业跌落暴利神坛(0)
- ·2013年农机市场分析预测(0)
- ·2010年商品生铁市场情况调研报告(0)
- ·九年来中央财政累计安排农机补贴744.7亿元(0)
- ·螺纹钢期货一季度价格有望稳定在4000—...(0)
- ·发改委将出环渤海煤炭指数(0)
- ·2011.1.4-2012.11.30全国主要城市球团矿...(0)
- ·如何选择直接还原铁隧道窑(0)
- ·高炉炼铁要实现节能减排(0)
- ·KINGLOR METOR流程介绍(0)