黑色系盘面只是交易下半年锰矿短缺预期
2024-05-15 09:32:24   来源： ()　   评论：0 点击：

　　螺纹/热卷：

　　近期盘面价格在产业增产去库+宏观预期支撑逻辑下涨幅明显，现货价格跟随幅度也在提升。黑色板块近期由于盘面价格上行过快当前开启震荡调整，成材现货价格跟随盘面价格波动尚可。铁水继续回升成材持续去库，现实虽然尚在良性循环当中，但是铁水的连续增产，已进入正常季节性供应水平，市场预计铁水现阶段已经接近本轮增产顶峰，并且供应的持续提升也对淡季的来临需求能否承接提出了挑战，能否保持去库趋势尚存疑，不过整体原料价格水位的提升，以及价格如果快速下行，内外价差性价比的改善带来需求增量不容忽视。目前来看价格运行逻辑仍集中在铁水快速回升叠加天气炎热之后进入淡季需求能否支撑进一步增长的供应水平，一旦累库将对价格造成压力。

　　焦煤/焦炭：

　　焦炭市场偏稳运行，市场成交氛围一般，焦企近日开启第五轮提涨，提涨幅度100—110元/吨，主流钢厂有抵制情绪，暂时搁浅。近期成材价格持续下跌，钢厂盈利能力持续收窄，不过当前钢厂库存水平不高，短期原料端表现相对坚挺。场内焦炭出货增多，短期看焦炭开始向下游转移。短期市场延续偏稳，供需格局偏稳运行。

　　炼焦煤市场暂稳运行，近期再发煤矿事故，山西部分煤矿停产，产地供应收缩，成交活跃度有所降低，黑色系盘面大幅度下跌，双焦市场情绪走弱，焦企对高价煤持观望态度较多。部分地区煤矿有累库现象，价格稳中有降。进口蒙煤方面，口岸成交氛围转弱，价格有小幅度回落，目前蒙5原煤1350—1380元/吨左右。

　　目前来看，供给回升超预期，而需求成色改善有限，矛盾逐步累积，关注逢高做空机会。

　　铁矿石：

　　期货市场，周期内铁矿石到港下滑，但随着压港逐步转化为港口库存，致使本周港口进口矿库存环比上升，而港口压港情况有所缓解。力拓运营的货车在事故后很快恢复，对市场的扰动较小，叠加下游需求恢复缓慢，短期盘面将继续维持震荡。

　　合金：

　　市场逻辑：盘面锰硅2501、2503合约相继触碰涨停板，其余合约涨幅明显。锰硅基本面强势暂时无解，由于下半年高品锰矿供应缺口带来的成本推升逻辑依旧主导盘面得上涨，但值得注意的是交易所针对快速拉涨行情陆续出台限制措施。目前锰硅现货价格陆续补涨，但涨幅不及盘面，站在当前时点，锰元素其实并未出现实质性短缺，港口锰矿库存和硅锰厂锰矿库存仍相对充裕，盘面只是交易下半年锰矿短缺预期，在交易所干预下当前价格需提防冲高回落风险。硅铁端基本面变动不大，钢招价格重心持续上移，现货偏紧，硅铁当前走势驱动性一般，按自身基本面推算，盘面大概率延续窄幅震荡走势，上方压力区间为7300元/吨主流钢招位置。