焦煤、焦炭负反馈持续 关注钢材库存数据变化
2024-03-18 08:30:04   来源： ()　   评论：0 点击：

　　钢材产量继续回升，但增量基本来自于短流程的废钢，高炉铁水仍有回落。当前钢材仍在季节性累库中，且累库已经超过去年同期水平，低产量叠加高库存反应出当前下游需求恢复的力度偏弱。当前黑色产业链负反馈仍在进行时中，建议前期多单止损离场，关注库存数据变化。

铁矿石：钢厂维持低铁水，铁矿石驱动向下

　　铁矿石加速下跌，估值回落至800元附近。一方面钢厂维持低铁水，节后复产偏慢，抑制铁矿石需求，铁水预计小幅下降；其次节后成材高库存，以及螺纹需求恢复缓慢，影响整个黑色负反馈下跌。供需面看当前发运和到港季节性回升，同比有一定增量，库存因钢厂维持低产，持续累库。在钢材高库存没有缓解前，黑色维持偏弱走势。操作上，空单可持有。

　　焦炭：供需双弱下，第五轮提降超预期落地，关注周度数据

　　【观点】

　　供需双弱下，第五轮提降超预期落地，关注周度数据。供应来看，受焦化利润亏损影响，焦炭总产量环比-0.5至108.5万吨，焦化厂与钢厂均有减量。需求来看，受利润偏低与钢材需求偏弱影响影响，钢厂复产节奏偏慢，日均铁水产量维持小幅下降趋势。近期受到旺季需求预期悲观影响，市场情绪走弱，现货与期货市场均呈现不同程度的下跌；钢厂复产延后下，对焦煤、焦炭的需求增量不明显，下游补库的意愿较弱，但焦煤总库存维持去库，后期持续跟踪钢厂复产情况。焦化厂与钢厂博弈持续，尽管近日多家焦化厂发函拒绝降价，焦炭供需双弱下，第五轮提降正式落地。从交易节奏上来看，目前市场交易需求不及预期下的负反馈逻辑，现货价格持续下降，钢厂仍有意继续提降焦炭，双焦仍有下探可能，考虑到盘面下破支撑位置，操作上，建议多单离场观望，关注2100一线支撑。

　　焦煤：供需双弱下，第五轮提降超预期落地，关注周度数据

　　【观点】

　　供需双弱下，第五轮提降超预期落地，基本面上，供增需减，库存维持下降趋势。供应来看，国产煤矿供应维持上升趋势，但产能谨慎释放，产量增幅放缓；蒙煤进口量维持高位运行。需求来看，受前期焦化利润偏低影响，需求端焦炭产量维持低位运行。近期受到旺季需求预期悲观影响，市场情绪走弱，现货与期货市场均呈现不同程度的下跌；在目前钢厂复产延后下，对焦煤、焦炭的需求增量不明显，下游补库的意愿较弱，但焦煤总库存维持去库，后期持续跟踪钢厂复产情况。从交易节奏上来看，目前市场交易需求不及预期下的负反馈逻辑，现货价格持续下降，钢厂仍有意继续提降焦炭，双焦仍有下探可能，考虑到盘面下破支撑位置，操作上，建议多单离场观望，关注下方1550一线支撑。