钢材库存回升或使钢价下跌
2012-07-03 16:00:20   来源： ()　   评论：0 点击：

       时间进入6~7月份，钢材库存回升在往年也已经视为常态，尚不足为奇；但值得注意的是，7月份在往年也是限电钢厂限产的高峰期，助推库存回升后迅速下降；但在2012年以来，因为全国经济增速回落致使工业用电大幅度缩减，使得今年的夏季因缺电而限产的可能性很低，在此情况下，我们难以认定后期钢厂粗钢产能会出现较大幅度的回落，所以笔者较为担心的是本轮钢材库存上升之后在次回落或将时间跨度较长。

       全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1554.6万吨，较前一周增加11.9万吨，钢材库存十九周来首次出现回升。与去年同期相比(2011年7月1日)，总库存高出127万吨，回落态势明显增强，反应市场需求因季节性淡季进一步转弱，接下来预期钢材库存继续呈回升态势，对后期钢材价格走势将起到压制作用。

       在钢材库存结束长达18周的超常去库存化长跑之后，钢厂粗钢产量再次回落至197.5万吨，跌到市场200万吨的心理关口之下，进入夏季以来，钢厂主动减产意识明显增强(特别是小型民企)；表明国内钢铁产能小幅收缩，钢厂对铁矿石需求进一步减弱。随着终端钢材需求的季节性疲软加剧，钢材价格易跌难涨或更加明显，在不断高企的钢材库存压制下，钢厂对铁矿石需求进一步弱化将成为可能。

       眼下已经进入一年之中最热的一段时间，户外工程诸如交通网络建设、房屋建筑等施工时间减少，使得原本需求相对较弱的终端工程对钢材的需求量只会进一步弱势。再加上统计局发布的6月份制造业PMI为50.2%；降至7个月以来新低，说明我国的家电、汽车、造船的主要用钢行业景气度进一步下滑；其中新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，说明未来一段时间内，我国的制造业依然呈现原材料价格、采购意愿双下滑，生产积极性不高等刚性用钢需求减弱等问题。

       整体而言，终端需求在后期一段时间内，继续呈现疲软状态，钢价后期缺乏基本的需求拉动能力；同时铁矿石、钢坯等原材料成本支撑并不坚挺，后期还有继续回落的趋势；且加上沙钢等华东主流钢厂7月上旬钢材出厂价依旧以下跌为主，显示钢厂降价跑货决心不见。尽管欧盟峰会传出一些短期利好，但是根本性解决尚存困难，对钢价的实质拉动有限，或带动期钢短期反弹；就此，我们认为若无重大实际利好降临，后期钢价将继续在高库存、低需求的夹缝中弱势走低。