宏观经济弱势钢厂减产力度低需警惕矿价补跌
2012-08-16 08:47:14 来源:
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目前宏观经济弱势运行,“稳增长”措施未见明显加码,市场需求也不容乐观。在钢厂小幅减产、市场心态略有好转的影响下,钢价单边下跌行情暂时停止。钢材现货价格弱势稳定,部分城市的螺纹钢现货价格甚至出现小幅反弹。
据数据显示,7月份国内PPI同比下降2.9%,CPI同比上涨1.8%,通胀形势明显好转,但宏观经济形势依旧疲弱。1—7月份,我国进出口总值21683.7亿美元,比去年同期增长7.1%。7月份当月,我国进出口总值为3287.3亿美元,同比增长2.7%,进出口形势难言乐观。同时,固定资产投资增速也未出现明显好转。1—7月份,全国固定资产投资额为(不含农户)184312亿元,同比名义增长20.4%,增速与1—6月份持平。7月份,规模以上工业增加值同比实际增长9.2%,比6月份回落0.3个百分点,显示制造业仍在低水平运行。当前,市场期待货币政策和财政政策对宏观经济给予更大的支撑。
在“扩内需、保增长、调结构”的政策主线下,政府对“铁公基”项目的投资增速明显放缓。当前的政策对在建及续建项目进行政策倾斜,基建投资有望出现一定程度的回升,但铁路及高速公路的高额负债压缩了基建投资的增长空间。从房地产市场及基础设施建设的用钢需求来看,钢材的实际需求较为疲弱,需求增速明显回落。考虑到8月份仍然是传统的消费淡季,市场清淡的现状难以得到改善。
此外,市场份额难以保证、停开工成本较高等因素使得钢厂的限产、停产措施相对滞后。虽然部分钢厂采取了减产措施,力度却低于市场预期。统计局数据显示,7月份全国粗钢日均产量为199万吨,比6月份下降1.7万吨。而中钢协的旬度数据显示,7月下旬全国日均粗钢产量为195万吨,较中旬下降2.2%。上述数据显示,钢厂的减产力度虽有所加大,但未到达市场预期。
在钢价弱势运行、钢厂效益低下的大背景下,原材料市场难以独善其身。从钢铁行业的运行经验来看,钢价下跌的运行轨迹是,现货价格下跌——钢厂出厂价格下跌——原材料价格补跌——现货价格下跌,直至钢材基本面得到扭转。钢厂减产使得铁矿石需求减少,港口进口铁矿石库存居高不下,铁矿石价格的下跌风险大于钢价的下跌风险。前期钢价的大幅下跌已经把钢厂和贸易商的利润挤干,后期市场或将继续挤压海外矿山的利润。近期,焦炭价格大幅下挫,铁矿石价格也出现一定程度的下跌,后期需要警惕铁矿石价格的积极补跌风险。
虽然钢厂采取了减产措施,但远未达到逆转供需关系的程度,钢材的基本面依旧偏空。同时,投资者需要警惕包括铁矿石在内的原材料价格的补跌。
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