集体减产能否刺激钢价掉头向上
2012-08-21 07:15:49   来源： ()　   评论：0 点击：

      从6月开始,原本就是钢材消费的淡季,加上银行对钢贸乃至钢铁生产企业的贷款银根始终没有放松,连带大型钢厂都难于承受目前的资金压力,接连下调出厂钢价才刺激下游订货,以宝钢为例,已经连续三个月下调出厂钢价,使得市场预期更加悲观,在这样的不利局面下,虽然钢厂目前被迫集体限产保价,但是从实际减产情况看,虽有减产行动，但是所减少的量微不足道。8月停产高炉确实增多了。不过，日均产量下滑幅度只相当于总共减少了50多万吨，供过于求的矛盾依然十分尖锐。在这样的情况下,下游采购需求由于担忧钢材价格继续下滑,始终维持低位采购需求,市场始终是“温水煮青蛙”的走势，市场预期和实际反复作用，相互影响，目前的钢市和股市真一样了，弱市不言底。下面笔者结合目前市场的最新变化，针对几个关键问题为大家作些简要的分析预测。

　　集体减产能否刺激钢价掉头向上?

　　近期中国钢铁工业协会召集首钢、太钢、鞍钢等多家大型钢厂召开了“第五次北方地区板材生产企业会议”。北方十几家钢厂经过商议决定，联合限产保价。在市场环境变化的影响下，7月份国内钢厂减产检修明显增多。共有22家钢厂高炉检修，涉及影响产量58.8万吨，8、9月份计划高炉检修的钢厂共6家，包括沙钢、太钢、八钢、唐钢等大厂在内，涉及影响产量79.5万吨。7月份共有18家钢厂棒材产线安排减产检修，涉及影响产量65.85万吨，较上月翻近三番。7月份共有19家钢厂板带材产线安排检修，其中热轧板卷、冷轧板卷、中厚板、带钢分别涉及影响产量29万吨、5万吨、9.5万吨和4.9万吨。

　　据中钢协最新统计数据显示，2012年7月全国78家重点统计钢铁企业粗钢日均产能为165.12万吨，日均产量依然维持在199万吨，旬环比增长1.8%，处于有统计数据以来的最高位置，与去年年底螺纹钢期价跌破4000元大关的日均产能相比，日均产量足足高出20多万吨。

　　今年的钢铁全行业的极度深寒既有政策调控影响也有历史原因，一方面政策调控火力集中在房地产行业，导致钢铁需求受到重大影响，另一方面，紧绷的资金链导致信贷事故层出不穷，银行更加加深了对钢铁全行业的贷款风险监控，持续不断的一年里，大多数资金实力不济的钢贸被洗牌出局，现在连钢厂也出现资金紧张。

　　8月10日，宝钢公布了9月份期货价格政策，其中对热轧产品下调100元/吨、这是宝钢连续三月下调板材出厂价格，不过此次下调幅度较上一次明显收窄。此前的7月和8月，宝钢已大幅调低了冷轧、热轧等产品价格，两类产品累积降幅达400元/吨。

　　目前钢材价格下跌后逼近钢材生产成本，比如上海螺纹钢期货吨价格逼近或跌破3500元/吨以后，与其平均成本相差不多，钢铁企业因此利润急剧下降，甚至亏损。如果钢材价格接近或低于成本的情况持续下去，市场将真正倒逼迫钢厂减产，将会出现粗钢产量同比下降局面。这是推动钢材价格企稳回升的重大利好。

　　钢材的社会库存量目前已经有所减少。在上海地区的三级螺纹钢社会库存量从前期的25万吨左右，下降到22万吨，减少了2-3万吨，去库存化进程在加快。不过，目前的钢厂库存量依然比较大，社会库存转移到钢厂，一旦进入需求旺季，钢贸企业的组织资源将会增多，终端需求逐渐释放，加上钢厂的减少，使钢材库存加速消化，供大于求局面得以缓解。

　　从目前的情况下，钢厂集体减产只是对市场信心有所提振，但是钢价真正上行还是要看去库存的结果，一旦库存开始出现持续减少的情况，钢材需求的减幅只要小于钢材库存的减幅，钢价还是会上行。所以对于钢价走势需要综合分析判断。

　　数据接近见底就看政策如何应对

　　8月9日，国家统计局发布了备受关注的7月宏观经济运行数据。今年7月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%，较6月份2.2%的涨幅收窄了0.4个百分点，创下自2010年2月三十个月以来新低，在两年半的时间里首次跌破2%。

　　此外，公布的全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.9%，连续五个月负增长，创2009年11月以来新低。显示目前经济仍在底部徘徊，而随着CPI持续回落至2%以下，市场不免担忧宏观经济陷入通缩局面。

　　我国CPI从今年2月份进入“3时代”，到6月份进入“2时代”，再到7月份的“1时代”，时隔仅半年时间。对于新兴经济体CPI增速一般以3%作为均衡点而言，我国CPI如此急速下滑，令人忧心。

　　通缩是与通胀相对应的物价持续走低的现象，它通常是与货币供给量大幅减少和经济衰退或者萧条相伴生的。上半年货币供应量(M2)增长13.6%，新增加人民币贷款4.86万亿元，国民经济增长速度还是在8%左右，在以适度的速度发展。

　　CPI快速回落至2%下方后，未来宏观经济可能仍会一段时期内在底部徘徊，目前的政策重心放在稳增长，物价快速回落为货币政策操作提供空间，降息和降准都有可能，但后者可能性更大。

　　统计数据显示，7月份PPI同比下降2.9%，并连续五个月负增长。这表明，经济回落过程中需求依然偏弱。此外，工业经济增速也较6月份回落0.3个百分点至9.2%，创逾三年新低，这与7月PMI回落的趋势一致。同时，消费增速创逾六年新低。

　　虽然短期内出现了通胀快速回落的局面，但是从近期农产品和油价的走势看，都出现了凌厉的升势，很可能在三季度末和四季度影响国内，届时通胀水平可能出现报复性反弹的局面，所以近期政策如何应对非常关键，如只看数据，为了保增长大幅放松政策调控，在笔者看来，这是不可能也是不可取的，而最有可能的就是采取中庸之道，走一步看一步才是政策最有可能的方向，因为近期国内面临18大换届，美国即将大选，政策变数非常大，只有平稳度过年底，确认国内外经济走势后才能作出确定的政策选择，所以对政策在年内大幅放松笔者不抱希望。

　　钢价何时见底大预测

　　据8月12日住建部网站公布的数据显示，今年1-7月份，全国城镇保障性安居工程新开工580万套，开工率为77%，基本建成360万套，完成投资6600亿元。去年底，住建部公布今年保障房开工建设计划，计划开工建设保障房700万套，竣工400万套，从现在的完成情况来看，似乎比预期中的要快很多。但是从钢材库存的消化情况看，其实并没有消化多少钢材库存，一方面，今年由于银根问题，大量原本隐性的质押资源直接流入市场变现，直接导致市场库存在短期内持续增加，另一方面，钢厂在下半年采用灵活的销售模式，对大量钢材库存采用一单一议，保值销售等模式集中向市场倾销，导致一旦钢价有上涨趋势就被钢厂抛出的大量资源打回原形。

　　在今年余下的三四季度中，如政策没有转向的话，针对房地产的调控没有实质性放松的话，钢价难有大幅反转的可能，只会出现技术性的反弹，在这样的预期下，只有结合原材料的成本情况，密切关注钢坯的价格波动，一旦钢坯出现止跌企稳的反弹走势，迅速切入钢材市场，一定要减少钢厂订货，加大市场采购力度，加快资金周转速度，降低钢材的库存风险。

　　来源：兰格钢铁