9.3-9.7生铁周评:大崩溃后期待救市政策
2012-09-07 17:28:25   来源： ()　   评论：0 点击：

      整个市场进入到本周为最为惨烈：跳水不断，现在属于三米板的跳水，本来已经处于低位的钢铁价格，在供求关系失衡的背景下，出现了逐波跳水现象，周一、周二持续两天。套用当前股市的流行语："地狱之下还有十八层地狱"，意思当然也是不言而喻的，就是不知道什么时候才是底部。对当前的股市而言是这样，对钢铁市场而言也是这样。因为目前的钢铁市场已经脱离的成本限制，一泻千里。按照成本分析，目前焦炭肯定会在成本线之下，生铁要是能够按现货价生产也许不至于亏，但问题是因为生产周期的问题，铁厂基本上都是使用以前的原料来组织当下的生产，因此生产成本也是要高于当前的售价的。

       在原料矿石和焦炭近期的跌幅呈现持续扩大迹象，焦炭价格的每周跌幅都达到100-150元左右，矿石的跌幅空降当前也从前期的每周20-30元左右，扩大至50-70元左右的跌幅，从而极大的降低的生铁的成本空间。而铸铁价格连续出现跳水行情，主流价格在昨天迅速跌破3000元的关口之后，价格再度跳向2900元关口。据悉，河北武安一带的成交价格已经降至2900元左右，江苏徐州地区的售价也跌至了2900元关口。钢坯的价格从3000关口之下，再度连续跳水至2900元，2800元，周末时跌落到2740元左右，在跌跌不休的降价之风中，买家不愿轻易下单，希望等到价格稳定之际再出手采购。现在“价格不是问题，需求说明一切的”主旨让企业无奈，钢铁市场的下游采购需求不足，铸造企业开工率也不多，不少小型铸造厂几乎没有订单，生产情况不乐观。而为了销路，同时只有降低库存之后，才能保证持续生产，降价也是无奈之举。 
  
       供需失衡，由于经济下滑，对钢铁的需求下降，而产量逐年增加，造成了现阶段的产品过剩的现象。钢铁厂的销售压力都很大，当前钢铁企业日子不好过，08年之后钢铁厂的好日子已经过去，现在救市的4万亿国家投资也已经成为过去，缺乏拉动钢铁需求的大环境了。上市钢铁公司的中报业绩也说明了一切，用“一塌糊涂”并不为过。27家钢铁类上市公司披露半年报，这27家公司上半年共卖出5296.72亿元产品，仅实现净利润42.87亿元，如果剔除宝钢股份出售不锈钢、特钢业务获得的投资收益90.9亿元，上半年钢铁行业整体亏损。中钢协的数据显示，综合钢材指数已降至103.28点，其中板材指数为100.44点，该指数是中钢协以1994年4月中国钢材价格水平作为基准100点，为反应国内钢材市场价格走势而设立的。在金融危机国内钢价触底反弹3年后，国内钢价再次探底，已接近18年前水平。

       但恐慌之后，也不全是负面消息，继5日批复49个项目之后，6日发改委又批复了11个重大基建、能源和材料项目，这样连续两日发改委批了60个项目，释放强烈的稳增长信号，股市也于7日给出了强烈的上涨反应。也许，就这样再度出现一波4万亿的刺激政策也未尝不可。国家和地方政府仍然痴迷于重大工程投资拉动经济增长的思维，新一轮经济刺激计划极有可能再走4万亿的老路。发改委此次的批复可能就定调了本轮地方7万亿的投资方向：依然是大项目、大工程为主。但未来怎样，还不好评价。

       本轮跳水后配合出来的刺激政策消息，也许会打消恐慌性抛盘，有利于市场稳定。我们认为其实市场早就到了所谓的价格底部，只是因为恐慌，而出现市场买盘不够，加上供应量大的打压，因此强跌势的特征明显，预计下周生铁的价格下跌程度将会减缓，因为政策刺激之下，信心会有所增强，分析下周走势有以下几个看点：

       一是由于经过了8月份原料尤其是矿石、焦炭价格的大幅补跌，目前原料的利润空间也很少，甚至在亏损，因此受成本制约，原料的下降空间将会不大。当前的原料跌势，更多是因为买盘的减少，而出现的恐慌性抛盘所致。

       二是弱势无行情，在钢铁厂不愿采购炼钢生铁，而铸造厂也深处淡季之中，且订单也不多。由于买家现在都在回避市场，成交意愿显得不多，因此近期市场还会持续表现为弱市,市场将在清淡中前行。即使是面临9月份的钢市旺季，也很难有大起色，应还会维持低迷。需求一时间还难以有效放大。

       三是虽然政策面的刺激会使得市场信心有所恢复，恐慌性抛盘会减少，价格的跌幅会趋缓，但一时间出现反转的可能性还不大，尤其是下周的时间节点，出现反弹可能性小。

       四是由于煤炭、焦炭、以及铁矿石的价格都出现了深度跌幅，对生铁而言，成本压力有所减轻，生产经营压力也要较以前轻。因此对于库存不大的生铁企业，采用新价格组织原料生产的企业，其生存空间要大，能够坚持下去的可能性也越来越大。企业的存活空间会增大。

       综合来看，本周因钢铁跳水、加上刺激政策的刺激，也许底部近一周将会显现，下跌的势头会有所缓解，但一时间出现反转的可能性还不大。