多方利好筑牢钢价支撑
2024-01-25 09:33:19   来源： ()　   评论：0 点击：

　　 1月22日，高层会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，将采取更有力有效措施，着力稳市场、稳信心;近期地方两会陆续召开，粗略统计，已有20个省区市公布今年经济增长目标，其中大多数GDP增长预期目标不低于5%。多地都提到要发展新质生产力、促消费等目标，提振我国经济市场信心，政策预期偏强运行，预期托底钢价。

       钢市年前这段时间稳中向好，多方政策频频发出，预期在逐步抬升钢价底部。近两日市场的活跃度也在逐步提升，同时也稳住了春节前这段时间市场的情绪，为年后的市场行情提供更多的空间。

       随着春节假期的临近，钢厂按停产复产规划日期推算，钢材产量将呈现逐步下降的态势。1月24日至2月7日两周随着钢厂停产数量增加，电炉厂螺纹钢产量将进入快速下行阶段;节前、节中产量基本见底。节前这段时间，供应压力将得到有效缓解，或维持窄幅震荡格局。

       中钢协数据显示，2024年1月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2093.88万吨、生铁1893.39万吨、钢材2026.33万吨。其中粗钢日产209.39万吨，环比增长3.70%;生铁日产189.34万吨，环比增长4.95%。据此估算，下旬全国日产粗钢273.25万吨，环比增长2.76%，日产生铁222.08万吨，环比增长4.78%，日产钢材375.11万吨，环比增长2.17%。

       钢材产量增加，钢厂对原料需求有支撑，同时，钢材市场处于冬储阶段，钢厂和钢贸商对钢材的定价偏高，对钢价有支撑作用。整体来看，目前处于供需双弱结构中，钢价的支撑作用偏强。

       当前钢铁产业处于弱稳定状态，钢价进入“冬储”的逻辑当中。随着近期钢厂“冬储”政策基本公布，但市场主动进行“冬储”的贸易商依然较少，目前主要是协议户被动“冬储”为主。造成这一现象的主要原因是近年来不少贸易商“冬储”受伤严重，因此“冬储”变得越来越谨慎，并且当前价格和政策很难刺激贸易商进行大量“冬储”。

       因地区不同，贸易模式、钢厂政策也存在一定的差异，整体来说，近年来贸易商“冬储”受伤较重，以及受当前价格相对偏高的影响，加上市场并不缺货，今年贸易商主动“冬储”的意愿相对偏低，仍以被动“冬储”为主。

       随着这几日市场情绪的回暖，钢价带动铁矿价格上涨。铁矿石受沿江区域内卸货效率提升和疏港阶段性下滑双重因素影响，华东地区港库稳中有增;市场情绪好转，推动矿价短期反弹。淡季宏观驱动暂不明朗，产业供需情况偏弱，短期矿价或区间运行，价格下沿主要由钢厂复产及冬储预期支撑，价格上沿受到钢厂利润及宏观预期约束。

       春节后铁矿市场供需格局将有改善，关注下游旺季需求实际表现。节后市场将迎来“金三银四”的传统需求旺季，叠加发运季节性回落、钢厂高炉复产及两会政策预期，将对铁矿价格构成一定支撑。

       综合分析，目前国内成材基本面矛盾并不突出。供应上，成材产量环比下降，降幅表现超预期，1月下旬开始电炉将进入季节性停产放假阶段，螺纹产量后续将继续维持低位下行。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。热卷终端需求将进入春节前环比走弱阶段。成材终端及贸易商在低位进行补库。成材价格以震荡偏强运行为主。