机械行业:工程机械迎“戴维斯双击”
2020-07-16 09:19:12 来源:
() 评论:0 点击:
工程机械:我们预计 7 月挖机同比增长 50%以上。上周我们更新了中金挖机利用指数(CEUI),2020 年 6 月中金挖机利用指数同比增长 2.7%,受我国南方地区持续降雨天气影响环比下降 4.0%。展望下半年,我们认为挖掘机利用小时和销量增速中枢略有下移,但仍将维持正增长的良好态势。6 月份纳入行业协会统计的25 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 2.5 万台,同比增长 62.9%。受益下游基建&地产投资高景气,我们估计 7 月挖机销量同比增速保持在 50%以上的高位。全年来看,挖掘机行业淡季不淡,我们认为 2020 年销量有望持续超预期,调高 2020 年挖掘机销量预测至 28 万台,对应 20%以上同比增长。
工程机械主机厂具备良好投资价值。我们认为主机厂存在盈利上调与估值修复空间,安全边际明显。年初以来,在流动性偏宽松的背景之下,成长性良好的零部件厂商估值扩张明显,而工程机械主机厂表现落后,当前估值普遍在 9——10x 动态市盈率。我们认为 7 月行业数据发布以及 8 月中报披露将构成工程机械行业短期催化剂,看好三一重工,中联重科-A/H,恒立液压,徐工机械,艾迪精密。工业互联网再获政策加持,助推智能制造升级。上周工信部印发了《工业互联网专项工作组 2020 年工作计划》(下简称《工作计划》),《工作计划》中提出了包提升基础设施能力、构建标识解析体系、建设工业互联网平台等 10 大任务类别和 54 项具体举措。我们测算 2018 年中国工业自动化市场占全球比重仅为 17%,与同期中国制造业增加值占全球比重有约 10pct 的差距。此外,我们微观调研了解到,2020 年一季度疫情爆发,企业加速认知自动化升级的必要性,诸如工程机械,基础零部件和激光器等龙头企业自动化进程加速。
制造业投资复苏,先进制造景气提升。本轮自动化周期在底部运行已接近两年,1H20 疫情延迟复苏节奏。6 月中采制造业 PMI 为 50.9%(环比+0.3%),连续四个月处于荣枯线上水平;5 月制造业固定资产投资同比降幅收窄至-5.3%,我们认为下半年通用设备需求将恢复常态化。从代表性自动化产品来看,5 月国内工业机器人产量同比增长 16.9%,连续三月保持双位数同比正增长;金属成形机床/切削机床单月同比增长 17.1%/11.1%,环比提升 5.7/0.6ppt。我们认为 5G 通讯、消费电子、汽车等细分行业的投资将成为制造设备需求的有效支撑。看好伊之密、埃斯顿、海天国际-H、津上机床中国-H,建议关注大族激光、锐科激光、拓斯达(未覆盖)。
上一篇:中国工程机械工业协会建筑起重机械分会会长喻乐康一行参观方圆集团
下一篇:工程机械行业:行业景气持续 龙头企业加速改革
评论排行
- ·球墨铸铁管价格竞争 部分地区价格有所下调(1)
- ·东北生铁价格继续弱势下滑 市场形势严峻(1)
- ·中国铁合金工业协会来涪陵大朗铝业公司调研(1)
- ·绿色的炼铁技术--熔融炼铁(0)
- ·废钢不仅要发展 还要健康发展(0)
- ·11月30日进口俄罗斯煤炭价格行情(0)
- ·YBT 4170-2008 炼钢用直接还原铁(四)...(0)
- ·冷却壁分类与作用(0)
- ·冲天炉与感应电炉熔炼对比分析(0)
- ·上海机械铁矿石破碎筛分生产线投产(0)
- ·中国需求下降 矿业跌落暴利神坛(0)
- ·2013年农机市场分析预测(0)
- ·2010年商品生铁市场情况调研报告(0)
- ·九年来中央财政累计安排农机补贴744.7亿元(0)
- ·螺纹钢期货一季度价格有望稳定在4000—...(0)
- ·发改委将出环渤海煤炭指数(0)
- ·2011.1.4-2012.11.30全国主要城市球团矿...(0)
- ·如何选择直接还原铁隧道窑(0)
- ·高炉炼铁要实现节能减排(0)
- ·KINGLOR METOR流程介绍(0)