双焦涨逾4% 铁矿石上涨3.4%
2017-09-13 08:45:13   来源： ()　   评论：0 点击：

　　9月12日消息，午后商品持续早盘行情，黑色系全线上行，双焦大涨逾4%，铁矿石涨逾3%，动力煤涨逾2%，螺纹钢涨逾1%；化工品表现强势，甲醇、PV大涨逾3%，PP涨逾2%；有色金属集体飘红，沪铝涨逾3%，锌、铅涨逾2%；农产品走势分化，棕榈油涨逾1%，郑棉、白糖收跌

　　截止下午收盘，焦煤涨4.42%，焦炭涨4.11%，甲醇涨3.50%，铁矿石涨3.40%，沪铝涨3.17%，PVC涨3.16%，PP涨2.37%，沪锌涨2.36%，沪铅涨2.25%，动力煤涨2.20%，塑料涨1.95%，锰硅涨1.95%，沪镍涨1.73%，棕榈油涨1.65%，螺纹钢涨1.49%；跌幅方面，纤板跌3.79%，硅铁跌1.49%。

　　海外需求助推澳洲峰景矿焦煤价格的持续攀升，利好国内焦煤价格，随着“金九银十”来临，焦煤仍有上涨预期。主要逻辑如下：

　　第一，海外焦煤价格不断攀升，价格反超国内，国内焦煤价格存在价差修复预期。据钢之家数据，澳洲峰景矿硬焦煤价格近期连续上涨，其中9月8日报收220.5美元/吨，较上周上涨4美元/吨，较6月15日阶段低点累计上涨50.00%，从比国内同质焦煤便宜200元/吨，到目前高出国内价格大约300元/吨。目前国内焦煤价格涨幅仅为15.94%，明显滞后于国际焦煤，国内焦煤和国际焦煤价格存在的价差或将存在修复预期；如果价差不能快速弥补，焦煤需求转向国内，而国内供给无弹性，仍利好焦煤价格。第二，焦煤现货兑现反转逻辑，金九银十有望持续催化行情。据煤炭资源网，港口煤价，京唐港山西主焦煤库提价9月7日报收1600元/吨，继续兑现我们前期观点。产地价格与港口煤价遥相呼应，柳林4#焦煤9月8日报收1490元/吨，较6月15日涨18.25%；临汾主焦精煤1630元/吨，较6月15日涨36.97%；古交2#焦煤9月8日报收1400元/吨，较6月15日涨6.06%。第三，钢铁盈利好，对焦煤价格上涨较为宽容。考虑钢厂利润不断增厚，对于上游价格上涨接受能力较强。第四，库存处于低位，补库有望助推价格上攻。按煤炭资源网数据，2017年7月炼焦煤全社会库存1432万吨，仅为去年同期的45.97%。从历史角度看，目前焦煤库存无论从近五年历史同期还是绝对量均处于较低位置。

　　海外需求大增是拉动焦煤价格上涨的核心原因：据Wind和世界钢铁协会数据，受前期去“地条钢”的边际影响，前7月粗钢累计净出口量同比下降32.91%，约占全球需求量的6.5%，中国出口减少造成的供需缺口需要依靠海外产能补给，因此，我们可以预见海外高炉将陆续复产，7月美国、印度、日本以及韩国生铁产量分别环比增加5.23%，3.28%，4.53%及6.93%。

　　外盘方面，亚市伦铝承压续跌，其中3个月伦铝交投于2124-2085元/吨，较昨日下滑0.92%至2094美元/吨，回到一周前的水平，日内其表现较其他基本金属明显抗跌。目前伦铝自高位振荡下滑，显示多空胶着中暂以空方占优为主。

　　宏观方面，亚市美元指数反弹仍乏力，现交投于91.47附近，上周美元指数连跌五日，周跌幅达1.63%。此外，中国8月CPI同比上涨1.8%，创今年次高水平，而PPI同比增速扩大至6.3%，通胀水平高于预期，显示国内通胀压力略有抬头，但整体仍可控。铝市资讯方面，河南拟供暖季期间电解铝氧化铝限产30%以上。

　　市场方面，9月11日上海现铝成交集中15830-15940元/吨，对当月贴水60-50元/吨，无锡成交集中15830-15940元/吨，杭州成交集中15850-15860元/吨，杭州交易主要集中在前期，后期持货商不出货，无报价与成交。交易前期，持货商出货积极，期铝(16610, 510.00, 3.17%)趋势未明，中间商观望等待后市，下游企业按需采购，交易后期，期铝重心不断上移，市场看涨氛围再现，持货商出货力度减弱，中间商和下游接货意愿提升，整体成交方面，随期铝上行，供需双方心态发生变化，形成供需拉锯与错位，成交量一般。

　　飓风“哈维”来袭后，美国四大醋酸乙烯（VAM）生产商均受到影响。塞拉尼斯位于德克萨斯州的30万吨装置及陶氏的乙烯装置等纷纷关停。据国联证券测算，这四套装置合计产能138.5万吨，占美国总产能82%。

　　卓创资讯分析师闫磊对上证报记者表示，至9月中旬，塞拉尼斯已有逐步恢复的预期，利安德巴赛尔仍需时间恢复。美国是醋酸乙烯主要的出口供应方之一，出口方向为欧洲和南美地区。美国主要装置关停致使全球醋酸乙烯供应平衡被打破，9月份欧洲需求恢复期，欧美进口商积极至亚洲寻货，中国主要供应商现货大量出口，导致内贸货源紧张。

　　数据显示，在部分厂商大幅上调报价的带动下，国内市场醋酸乙烯价格出现明显涨势。截至11日，主流华东市场价格收盘在7875元/吨，较8月25日收盘价格涨幅达22.09%。

　　对于聚合MDI，金联创分析师蒋翼宇分析，今年全球供应格局发生转变，国内外装置频现不可抗力及装置故障等消息，致使全球MDI市场供应紧缺，中国科思创、亨斯迈将会加大对美洲的供应，中国市场现货由此持续紧张。

　　据测算，美洲地区目前投放产能约134万吨，其中陶氏及科思创累计产能63万吨/年，占美洲产能的49%左右．这意味着美国生产商对当地及周边供应将收窄近50%左右。

　　蒋翼宇表示，近期美国飓风连连，美国部分MDI装置重启时间或将延迟。加之飓风风力十足，对美国建筑有所损坏，而聚氨酯外墙保温在欧美地区应用广泛，此次飓风对建筑有所损坏或将加大后期美洲地区对MDI的需求量。

　　中宇资讯张艳秋表示，“哈维”飓风直接导致了美国多套甲醇装置停车，美国甲醇价格大涨，提振了我国市场情绪。西北部分装置降负检修，供应明显减少，再加上期货联动上行影响，9月初国内甲醇价格持续大幅走高。