保供政策扰动煤价 山西暴雨未明显冲击煤炭供应
2021-10-09 08:53:53   来源： ()　   评论：0 点击：

　　在今年因煤炭供应趋紧、能耗双控政策制约带来多地限电限产的大环境下，山西暴雨是否会进一步加剧市场供需错配形势？疯涨已久的动力煤价格，今冬还会否继续上扬？ 

　　山西暴雨 

　　冲击煤炭供应？

　　7月份河南地区遭遇暴雨洪灾之后，10月初相邻省份山西也迎来罕见大雨。 

　　据中国天气网10月7日消息，今年国庆假期，山西遭遇强降雨侵袭，多地降水量打破10月上旬纪录。7日，山西的降雨暂歇，但8~9日又将有一次降水过程。受暴雨影响，截至10月4日8时，山西共转移10704名群众，停产煤矿27座、非煤矿山99座、危化企业7家，停工在建工程231个，关闭景区74个。 

　　众所周知，山西是我国煤炭资源大省。据国家统计局数据，2020年，全国规模以上原煤产量共完成38.4亿吨，同比增长0.9%；其中，山西省2020年原煤产量10.63亿吨，成为国内历史上第二个原煤年产量超过10亿吨的省份，并且在产量上超越内蒙古，重新成为全国第一大产煤省份。 

　　山西大雨是否会对当地煤炭供应形成冲击？

　　10月8日，致电美锦能源相关负责人了解到，目前该公司生产一切正常，未受暴雨天气明显影响。该人士称，近期听说了山西地区煤矿停产的消息，但也并不是天气因素导致。 

　　“降雨对煤炭开采的影响整体有限，不过短期会对运输形成冲击。”宝城期货金融研究所所长程小勇认为。据交通运输部发布路况信息，截至10日6日17时，受降雨影响，山西境内G207黄崖洞段、G341临汾段、G339太原段发生山体滑塌；四川境内S205后河村段发生路基沉降；陕西境内G108宁强段发生山体落石，G244江口柴家院至牛脑壳梁段发生多处山体滑坡，公路中断，恢复通行时间待定。 

　　程小勇分析，小长假期间，部分煤矿放假，并且，山西地区因强降雨导致部分煤矿停产、运输线路受阻；而主要运煤通道大秦线已经正式开始检修，秦皇岛港煤炭库存并没有明显增加，动力煤市场上中游供应仍没有明显改善。而从需求端来看，虽然南方高温天气已经有明显缓解，但北方遭遇冷空气，气温降幅明显，北部已经出现了零下温度，取暖需求预期增加。 

　　而焦煤市场上，在山西强降雨影响下，部分煤矿被迫停产，加上四季度电煤冬储压力较大，国内焦煤产量回升阻力较强，而进口方面小长假期间蒙煤进口受阻，优质主焦煤供应依然偏紧；需求方面，现阶段焦化利润尚可支持焦企生产，且焦煤虽持续累库但较往年处绝对低位，后续补库需求良好。总之，在焦煤供需矛盾并未解决的背景下，电煤保供将进一步挤压焦煤供应回升的空间，使焦煤基本面维持良好，预计价格将维持偏强运行。 

　　恒泰期货研究所分析，2021年焦煤涨价的底层逻辑是供需双弱，但受环保因素影响，供给端收缩更明显，使得供需出现很大的缺口；焦炭价格上涨一方面供给端收缩，一方面受成本支撑；国庆期间，山西多日降大雨，发生了道路桥梁山体滑坡多处险情，阻碍了交通，已经影响到原料的正常拉运，同时因降雨影响，山西有几十家煤矿被迫停产。为了避免停产风险，个别公司召开会议决定主动限产30%，焦炭供应量略有减少；短期焦煤供给难放量，全国力保电煤，部分炼焦配煤将以电煤形式销售，供给持续收窄；在基本面强势与期货盘面深度贴水下，期货易涨难跌，值得注意的是，双焦绝对价格高，市场存恐高情绪。 

　　后市警惕供应放量 

　　山西暴雨对煤炭供给端的影响程度尚未有定论，但在煤价高企不下的市场环境下，相关政策保障冬季市场供应的力度有增无减。 

　　9月29日，山西省保供14省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会就在山西太原举行。按照相关要求，中央驻晋煤炭企业将保供天津、福建、河北、广东、辽宁等5个省市。而据云南省能源局数据显示，今年前8月，云南省能源生产供应保持稳定，增加值维持较高增速。 

　　数据显示，截至8月31日，云南全省复工复产煤矿119处，产能6400万吨/年。其中复产煤矿72处，产能4255万吨/年；复建煤矿47个，产能2145万吨/年。前8月，全省规模以上煤炭生产企业生产原煤3686.08万吨，同比增长12.8%。 

　　值得关注的是，10月7日晚间开始，内蒙古能源局一份名为《内蒙古自治区能源局关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》在网络流传。文件要求锡林郭勒盟、乌海市、鄂尔多斯市能源局、呼伦贝尔市工信局立即通知列入国家具备核增潜力名单的72处煤矿，在确保安全的前提下，从即日起，可临时按照拟核增后的产能组织生产。有机构分析，内蒙古能源局发文，涉及72座煤矿，建议核增产能9835万吨，并称即日组织生产，且加快核增批复。预计实际可释放产能规模约4500万吨左右。 

　　受此消息影响，10月8日国内期货市场上动力煤主力合约呈现跌势，A股市场煤电概念个股股价也悉数下行。 

　　“内蒙的这份文件情况我们还没有确切了解到，不过据全国范围已知情况，目前相关部门政策调控力度确实比较大。”程小勇称，虽然目前市场依然对煤价有看多情绪，但需警惕后续保供力度持续加大对价格带来的冲高回落风险。他表示，今年年初山西省核定的煤炭产能本是10亿吨，但在当前市场环境下，据了解，山西核定产能今年已提高到了12亿吨。目前当地煤炭企业已经生产了8.6亿吨，后期还有3.4亿吨的产能待释放。保供力度越来越大，各地原来煤炭的年核定产能上限也都在提高。 

　　程小勇认为，海外能源转型过快带来的传统能源缺口短期很难改善。十一小长假期间，国际原油、天然气、国际煤价等能源价格持续大幅上涨。据了解，印度作为第二大煤炭进口国，其国内部分电厂存煤正在告急，进口采购需求攀升，日本、韩国近月进口量也以两位数增幅增长；而与此同时，印度、蒙古、南非以及俄罗斯等煤炭出口国正在因为恶劣天气、疫情以及航运等问题而出口量减少。四季度即将进入北半球需求旺季，各国采购煤炭意愿攀升，国际煤价可能很难有回落。 

　　不过综合考虑下，预计小长假过后，煤炭价格或延续节前强势运行。不过，出乎意料的是，国内开始寻求更多进口煤市场，哈萨克斯坦煤炭抵达浙江，将缓解南方电力紧张情况，并且节前发改委要求煤炭企业在现有基础上增加长协用煤供应，将很大程度上缓解电力企业采购压力，加之国内严格实行能耗管控，中长期国内煤炭价格或逐渐回归理性。 

　　太原煤炭交易中心分析也显示，供应方面，近期国内增产保供稳价信号不断释放，国内主产区均有序推动煤炭增产工作，大型煤企积极兑现长协，后期国内供应稳中有增预期较强。而需求方面，随着气温转凉，居民用电负荷下降；同时国内局部地区高耗能行业减产，工业用电量增速也有放缓预期，电厂日耗将有下滑；但冬储需求仍将对市场形成一定支撑。