传统用煤淡季来临 煤炭市场行情弱势运行
2024-03-20 08:46:21   来源： ()　   评论：0 点击：

随着传统淡季来临，煤炭市场迎来了需求端的季节性萎缩。

国家统计局日前公布的数据显示，3月上旬，除无烟煤价格继续上涨，全国各煤种价格以跌为主。如普通混煤、山西大混、山西优混、大同混煤和焦煤，跌幅在1.7%—2.9%不等。

中研普华研究员朱梦华表示，煤炭市场的淡季特征日益明显。随着天气转暖，供暖基本结束，电厂煤炭日耗见顶并开始检修。同时，风电、光伏等新能源对火电的替代作用不断增强。2023年，新能源装机首次超过火电，进一步加剧了淡季动力煤的市场压力。

记者注意到，自2月下旬以来，北方港口动力煤市场整体以偏弱运行为主。据卓创资讯监测，截至3月12日，秦皇岛港Q5500大卡动力煤主流市场价格为910元/吨，较2月20日累计下行35元/吨，较2024年年初下行20元/吨。

卓创资讯煤炭分析师任慧云向记者表示，市场下行主要是受到下游采购需求不振的影响。电厂库存充足，非电用户也普遍控制采购，导致需求端对煤价形成打压。尽管贸易商发运成本高位、市场可售优质资源有限，且进口煤性价比优势有所收窄，但3月上旬北方港口动力煤市场跌速仍然较缓慢，贸易商低价出货意愿不强。

电力行业作为动力煤的最主要下游，其需求整体趋弱。随着气温回升，居民取暖用电负荷下降，工业用电仍在恢复过程中，电厂日耗整体有所下行，库存可用天数增加。在长协保障下，电厂采购市场煤的积极性不高，一些电厂释放部分进口招标计划，对内贸煤进行压价询盘。非电行业需求有限，终端用户多因利润表现欠佳或需求不足而控制采购节奏。

任慧云指出，以水泥行业为例，截至3月7日全国水泥磨机开工率为23.87%，较去年同期低29.2个百分点。其中，华东、中南等部分自北方港口进行采购的地区，开工率较去年同期降幅更为明显。因工地开工不足、下游需求复苏情况不及预期，水泥磨机开工率提升较缓慢。同时，部分水泥厂仍处于停窑状态，仅有少数启动采购，且普遍采取控制采购节奏，减量压价。

有券商机构认为，在传统用煤淡季来临的背景下，市场供需宽松格局难改。短期内下游需求回升难度较大，煤炭市场行情将继续走弱，煤价预计弱势震荡为主。

华泰证券方面指出，风光发电的消纳情况、2024年新增风光装机量、来水状况导致的水电发电量、2024年夏季气温、电力“新需求”对电力总需求的拉动也将对煤炭需求产生显著的影响。

此外，进口煤价格也面临下跌压力。受国际供应紧张和海运费用增加影响，近期进口煤价格保持坚挺。然而与内贸煤相比，其价格优势逐渐减弱。在国内终端库存高企和日耗低迷的背景下，电厂更倾向于降低库存，以长协采购为主。国内煤价下跌的压力料将持续影响进口煤市场，进口煤价格存在进一步下降空间。

任慧云认为，进口煤对我国东南沿海地区的供应起到了明显的补充作用。这些地区的下游用户进行采购时通常选择性价比优势更为突出的资源。过去，进口资源与同热值内贸煤价差持续保持在70元-80元/吨附近，这直接影响了沿海地区的下游需求，并对内贸煤价格形成较强打压。然而，自3月以来，国际海运费持续上行，导致进口煤资源到岸成本明显提升，进口煤价格较内贸煤价差明显收窄，使得贸易商悲观情绪有所修复，报价跌速放缓。

卓创资讯监测数据显示，截至3月12日，华南地区Q5500大卡澳洲煤到岸成本较同热值内贸资源价差缩小至15元/吨，较2月20日缩小55元/吨，较2024年年初缩小65元/吨。

在任慧云看来，当前市场多空因素博弈，港口市场买卖双方商谈不畅，市场交投活跃度不高。在3月上旬，港口动力煤市场以抵抗式下行为主。后期来看，考虑到产地坑口价格有加速下行迹象，发运成本支撑减弱。虽然进口煤成本有所上扬，但由于船期及下游用户接受度下降等问题，需求疲软仍是主导港口动力煤市场走势偏弱的主要因素。