经济触底现象初现 焦炭价格持续回升
2012-12-04 07:13:03   来源： ()　   评论：0 点击：

　　宏观方面，尽管三季度GDP仅增长7.4%创出新低，但10月的汇丰PMI和官方PMI均出现了较大的反弹，官方PMI回到50以上的水平，11月份的汇丰PMI初值为50.4，表明经济触底回升的可能性较大。前期受出口下降拖累的GDP增速得到了一定的缓解，出口增速大幅回升，热钱流出有所减缓。

　　另据统计局数据，1-10月固定资产投资增速为20.7%，创7个月新高，增速比前9个月高0.2个百分点。10月规模以上工业增加值增速为9.6%，创5个月新高。11月27日统计局公布，1-10月全国规模以上工业企业实现利润40240亿元，同比增长0.5%，增长率年内首次出现正值。10月当月实现利润5001亿元，同比增长20.5%。

　　房地产方面，1-10月份：房地产开发投资57,629亿元，名义同比增长15.4%；商品房累积销售面积为78472万平方米，同比下跌1.1%；房屋新开工面积，14.7亿平方米，同比下降8.5%；销售额46,301亿，同比上升5.6%。其中，开发投资额增速与9月持平，销售面积下跌幅度有所好转，新屋开工面积降幅较9月收窄0.1%，总体来看，房地产市场10月份情况符合预期，有触底迹象，预计仍将在底部徘徊一段时间。此外，主要城市一手房、二手房成交状况有所好转，市场普遍认为房地产市场在未来一段时间内回暖可能性较大，将带动螺纹钢的需求。

　　截至11月23日，全国焦煤均价(含税)为1218元/吨，1/3焦煤均价(含税)为1132元/吨，延续10月份以来的回升趋势。十八大召开前国内炼焦煤主产地山西中小煤矿的停产限产对供给情况起到一定的影响，山西省内在连续上调焦煤价格的情况下销售状况保持良好。10月以来钢材市场情况好转，粗钢日均产出达到190万吨以上，钢厂对焦炭的需求明显增大。

　　据中钢协数据显示，11月上旬全国粗钢日均产量为195.67万吨，环比10月下旬上升1.61%。随着钢材产能的恢复、日均产出逐渐逼近200万吨，下游的需求是能否支撑螺纹价格的继续反弹的关键因素。尽管从短期来看，粗钢日均产出达到200万吨以上可能会对钢材价格起到一定抑制进而阻碍生产积极性，但在中长期，大量基建项目对钢材的需求仍然乐观。

　　钢材市场延续去库存化进程，截至11月23日，全国主要城市螺纹钢库存为488.6万吨，与去年最低水平持平。全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1192.7万吨，创2009年12月以来新低。预计本轮的去库存化进程即将或已经进入尾声，伴随工业的企稳、基建项目的启动，库存的下降可能对钢材的价格起到一定的支撑作用。

　　1-10月黑色金属冶炼行业利润下降幅度仍然较大，工业企稳回升效应并未完全传导。但是，已经批准的上万亿的基建项目尚未完全启动，城轨、铁路等基建对钢材的需求预计会在长期内大幅增加，如果整体经济环境趋稳，下游行业将会有力带动焦炭的需求。因而，焦炭价格预计会在底部调整之后在中长期中走高。