钢铁业兼并重组窗口期来临
2014-09-24 04:36:07   来源： ()　   评论：0 点击：

　　统计数据显示，今年1~7月，我国粗钢产量达到4.8亿吨，同比增长2.7%，前7个月平均日产粗钢226.8万吨，相当于年产8.28亿吨钢的水平。但与此同时，重点钢铁企业的经营却十分困难，前7个月销售利润率只有0.54%，企业盈利中投资收益占比高达76%，主营业务利润尽管年内首次扭亏为盈，但非常微薄，市场些许波动都会将其吞噬殆尽。从钢材价格来看，截至9月5日，钢材综合价格指数(CSPI)降至90.63点，比年初下降8.30点，较去年同期下降11.45点。上半年重点钢铁企业钢材销售结算价格比去年同期下降310元。

　　“在今后相当长的一个时期内，钢铁工业都将进入新常态，其主要运行特征表现为：生产消费量在峰值平台波动，市场竞争异常激烈导致经营困难，环保治理保持高压态势、金融环境不利，以及钢材总体处于绝对低位而矿价总体处于相对低位。”冶金工业规划研究院院长李新创表示。

　　资金链的问题已经是老生常谈。据统计，截至今年6月末，重点钢铁企业应付账款合计4533亿元，应收账款1237亿元，较产能开始出现严重过剩的2011年三季度末分别增加913亿元和175亿元，增幅分别为25%和16%，较金融危机爆发前的2008年三季度末分别增加1777亿元和444亿元，增幅分别高达65%和56%。

　　与此同时，钢铁企业还面临空前严峻的环保压力。“钢铁行业已进入环保历史偿债期，由于监管、执法等问题，钢企之间存在严重的环保不公平，产生了劣币驱逐良币的效应。”李新创说。

　　值得一提的是，由于盈利能力分化严重，钢铁困难企业已进入风险高峰期。统计数据显示，目前国内盈利水平前十位的企业，产量合计为1.4亿吨，仅占大中型钢铁企业的22%，但盈利总额超过223亿元，占大中型钢铁企业的97%以上。相比之下，亏损前十位的钢铁企业亏损额占比达到96.7%。

　　在冯飞看来，当下钢铁行业的产能过剩还叠加了两个问题，一是产业组织结构不合理，二是企业竞争手段单一和低端价格战，使得整个行业经营状况恶化的程度更加严重。“中国的钢铁行业已经进入兼并重组的窗口期，从历史经验来看，兼并重组也往往发生在行业相对困难但能看到曙光的时候。”事实上，为推动兼并重组进程，今年3月份，工信部牵头制定了14号文。“14号文的主导思想就是创造、优化市场环境，而不是简单地‘拉郎配’。”冯飞表示，为解决企业兼并重组过程中遇到的税收、金融手段、土地和人员安置等问题，工信部坚持问题导向，正研究落实相关政策，力争今年年底将这些含金量高的政策落实到位。

　　不可否认，近年来我国钢铁行业兼并重组确实遇到不小的阻力。尽管起步较早，但钢铁企业兼并重组成功的案例屈指可数，而失败的案例不在少数，业内甚至存在“当前环境下谁率先重组谁垮得快”的说法。

　　中国金属学会常务副理事长王天义表示，政府行为强而市场行为弱导致整合优势不明显，联合重组往往以求大而非做强为目标，名义整合、名实不符、名合而实不合，财政体制严重影响跨区域整合以及整合后的布局调整等等，都是当前我国钢铁行业兼并重组面临的“死结”。

　　中国钢铁企业之间的兼并重组究竟路在何方？王天义认为，日本新日铁和住友金属的联合重组案例或许可以带来一些有益的启示。上世纪70年代以来，日本钢铁行业经历了三次大规模兼并重组。1970年，八幡制铁与富士制铁合并组建新日铁，形成新日铁、NKK、川崎制铁、住友金属、神户制钢和日新制钢六大高炉企业并存的格局；2002年，NKK和川崎制铁合并组建JFE控股公司，新公司的粗钢产能和销售额直追新日铁；当年10月1日，新日铁和住友金属正式合并成立新日铁住金公司，至此，日本钢铁行业形成了新日铁住金和JFE两大集团抗衡的局面。

　　“大幅削减成本是推动新日铁和住友金属合并的关键因素，新日铁住金进行生产安排的原则就是以最优成本结构集中生产。”王天义表示。按照2013年的数据，新日铁和住友金属合并产生的协同效应(削减固定成本)为1000亿日元，按照吨钢计算，两者合并后吨钢成本将减少1650日元/吨。

　　在王天义看来，日本钢铁行业联合重组成功的经验值得借鉴。首先，日本钢铁业的重组基本都是市场的选择，是企业自发行为，其目的也是增强竞争力，而不是增量。其次，日本钢铁企业合并后真正做到了共享能源资源，实现了协同发展；再其次，日本钢铁业的三次大联合都得到了当时政府和日本公平贸易委员会的全力支持，日本政府对控股公司管理的放权、公司法和税制的改革都是加快日本钢铁企业兼并重组的重要原因。

　　日本钢铁行业的成功案例告诉我们，市场化原则是钢铁企业之间通过重组做大做强的关键要素。然而，目前我国还没有形成一个公平、公正和法制化的市场环境，无论税收还是环保领域，市场环境都有待完善。

　　“举例来说，明年1月份正式施行的新环保法，仍然面临谁来执法的问题，在税收方面，大国企和小国企、国企和民企之间每吨钢的税收都不一样。”中国钢铁工业协会会长徐乐江呼吁，国家相关部门要按照十八届三中全会全面深化改革的大方向，让市场在资源配置中发挥决定性作用。

　　王天义同样认为，为推进企业兼并重组，相关政府部门要进一步提供政策支持，包括财税政策、资金支持、土地补偿政策、人员安置政策等，以创造公平有序的竞争环境，营造公平竞争的市场环境。

　　他还建议，根据重组目标的不同，企业兼并重组的方式也不尽相同，例如，通过区域的减量化重组，化解产能过剩；通过专业化联合，实现在特定产品或特定市场的竞争优势；通过上下游产品的联合重组，延伸产业链，实现资源能源的优化配置；通过金融资本和产业的融合，以控股公司的方式参与联合重组。同时，钢铁企业还必须高度重视企业文化的融合，实现经营理念和企业文化的整合。