供暖需求支撑煤炭价格 钢铁冬储是决定性因素
2018-01-04 08:10:44   来源： ()　   评论：0 点击：

　　新年伊始，周期品喜迎开门红。在昨日全线收涨后，煤炭期货3日继续上涨。 3日煤炭期货开盘领涨。至收盘，焦煤上涨2%，沪铅涨1.6%，郑煤、硅铁、焦炭、沪金、沥青也均收涨。

　　A股方面，昨日煤炭、钢铁板块表现出色：龙头兖州煤业强势封板，中国神华、伊泰煤炭涨逾3%;钢铁板块龙头方大特钢涨停，马鞍山钢铁涨逾4%。

　　除了钢铁煤炭，伦锌也刷新逾10年新高。1月2日，因市场担心供给下降，伦锌价格一度上涨至3352美元/吨，创下2007年8月以来最高。

　　供暖需求支撑煤炭价格

　　此轮煤炭价格的上涨与季节性消费相关，供暖需求将撑煤炭需求。

　　《中国证券报》指出，进入冬季，发电企业对动力煤的采购和补库存压力增大。此外，随着最低库存与最高库存制度即将于2018年1月1日施行，企业补库存将进一步支撑需求。

　　广发期货煤炭研究员邓舜接受上证报采访时则提到，经济韧性增加、天然气供应紧张以及水电进入枯水期，都是令电煤日耗大幅增加的原因。

　　进入冬季以来，LNG价格大涨，部分地区出现气荒现象。发改委、国家能源局相继下发通知，煤炭企业根据采暖季北方地区热力生产用煤需求，合理释放部分煤炭先进产能，保障民生取暖用煤。

　　另外，消息面上，山西焦煤于近日公布混改方案。《证券日报》报道，山西焦煤将引导集团二级公司推进混改，引进战略投资者等，煤炭集团有望开启混改大幕。

　　钢铁：冬储是决定性因素

　　对于钢铁的行情，不少分析师认为冬储是决定性因素。

　　中泰证券分析师赖福洋指出，尽管现货方面，钢价在上周震荡下行，不过在下游实际消费萎缩的情况下，钢价后期走势需密切关注冬储的节奏和力度。如果冬储顺利，钢价有望止跌企稳甚至震荡上行。

　　天风证券分析师王茜在今天的报告中认为，目前冬储逐步恢复，钢价企稳回升。

　　钢价回调到位，主流钢贸商成交量回升，冬储逐步进入正常轨道，特别是随着需求旺季及采暖季技术的临近，供需缺口将越来越清晰，后期钢价上涨速度有望再次加快。

　　王茜还指出，随着1月各上市钢企公布2017年业绩预报，业绩的持续上涨可能会进一步修复市场行情。此外，全球经济复苏信号明显，也支撑了钢材需求和价格信心。

　　华创证券钢铁有色煤炭组任志强指出，主动性的冬储带来了价格端的新一轮拉升，12月下旬开始持续到2018年春节前，钢铁开启新一轮趋势。

　　这个阶段的核心逻辑在于钢铁进入累库周期，但是被动型的累库量并不大，反而是主动性的冬储带来了价格端的新一轮拉升。

　　对于股价来说，还叠加了四季度相比三季度上市公司普遍10-20%的利润环比增长，以及估值中枢至今未曾修复的大机会。当趋势与估值结合，将有望形成新的戴维斯双击。