基本面支撑不改 仍需警惕矿价回落风险
2019-07-10 08:08:20   来源： ()　   评论：0 点击：

　　在消息面利空影响下，7月4日、5日铁矿石期价大幅回落。不过，随着市场对消息影响逐步消化，本周伊始期价再度上涨，周二主力合约收报880.5元/吨，盘中一度逼近900元大关。分析人士指出，短期偏强基本面仍为铁矿石价格带来支撑，但随着上游供给增加、需求端限产，基本面不确定因素增多，仍需警惕矿价回落风险。

　　股期齐涨

　　虽然近期在消息面短暂利空影响下，铁矿石期价一度承压回落，但本周伊始，期价再度上涨，截至周二收盘，主力1909合约收报880.5元/吨，涨4.08%。

　　铁矿石价格回涨也引发相关上市公司跟随走高。数据显示，截至昨日收盘，铁矿石概念股宏达矿业、金岭矿业、海南矿业分别收涨1.77%、2.21%、2.11%，今年以来这三只个股累计涨幅分别为31.47%、92.28%、29.91%。

　　铁矿石价格今年以来“贵”了多少?

　　据统计，截至上周，2019年以来铁矿石期货主力合约从491.5元/吨上涨至902元/吨，涨幅为83.52%;港口金布巴粉现货从481元/吨上涨至877元/吨，涨幅为82.33%。同期，境外SGX主力合约价格从69.47美元/吨上涨至118.02美元/吨，涨幅为69.89%;普氏指数从72.35美元/吨上涨至126.36美元/吨，涨幅为74.64%。

　　“随着铁矿石发货量和港口库存持续降低，铁矿石年度供需呈现缺口已是公认的事实。”川财证券研究指出，根据年中以来最新产量计划，四大矿山2019年产量预计同比下降5260万吨，即使考虑二线矿山、非主流矿山以及国内矿山增产，2019年全球铁矿石供应仍有1350万吨供应缩量。

　　警惕回落风险

　　值得一提的是，6月以来，淡水河谷的Brucutu矿山宣布复产，澳巴发货量明显回升，河北多地钢厂开始严格限产。分析人士指出，铁矿石供需边际可能出现一定变化。

　　上述机构认为，由于供需缺口持续，上半年以来缺口主要通过国内港口铁矿石库存下降来补充。进入7月后，随着供应端季节性回升和国内高炉限产力度扩大，港口铁矿石库存降幅或逐步趋缓，但年内预计仍难扭转供需缺口局面。但考虑到短期期货情绪调整，政策调控风险加大，下半年矿价或有回调风险。长期来看，随着国内外扩充周期结束，铁矿石资产产能瓶颈已逐步显现，矿价均衡水平预计将维持在80-100美元国产矿成本中枢位置。建议关注相关标的河北宣工、金岭矿业、海南矿业。

　　东海期货高级研究员刘慧峰表示，短期来看，铁矿石基本面变化不大，在高炉开工率回落幅度略低于市场预期、铁矿石港口库存持续下降以及期货高贴水(目前1909合约贴水现货92元/吨)的背景下，近月1909合约更倾向于走“现货强势+贴水修复”逻辑。后市来看，预计矿价在三季度末到四季度或将逐步回落。