再生钢铁料即使明年放开进口，依旧难填废钢供需缺口
2020-11-26 08:45:25   来源： ()　   评论：0 点击：

　　废钢行情的持续上涨，意味着当前国内废钢资源量尚不能满足钢厂的消耗，废钢供需保持偏紧格局。供应方面，2020年，据废钢产业数据测算废钢铁资源供应量约为2.38亿吨左右，其中自产废钢4050万吨，社会加工和折旧废钢为19750万吨，较去年微增300万吨;需求方面，2020年我国废钢消耗量为21100万吨，较2019年基本持平。

　　展望2021，我们认为：废钢供需偏紧格局短期难以改变，行情易涨难跌，螺废价差预计持续保持低位，震荡区间可能为800-1300元/吨之间。政策方面，再生钢铁原料大概率放开进口，部分海外废钢资源将涌入国内市场;废钢期货渐行渐近，废钢金融属性将大大加强，行情波动频率加快，废钢铁加工基地库存管理迎来新挑战。废钢行业发展方面，超大基地发展迅速，市场集中度越来越高，行情竞争依旧激烈，毛料资源难收的现象难以改善;随着回收加工配送规模的扩大，废钢行业正从机械化加工迈入智能化管理的时代。

　　一、2020年废钢价格行情V字大反转，波动区间扩到到700元/吨

　　1、2020年主导钢厂废钢采购价波动加大，触底后持续拉升

　　我们选取了目前华东、华北地区废钢使用量比较大的沙钢、日照钢铁、石家庄敬业、新东海(东海特钢)作为分析标的。可以看到，沙钢重三当前价2890元每吨含税，较年前上涨190元每吨，与2019年相比，2020年1-11月沙钢重三均价为2628元每吨，年度均价同比下跌1.4%。2020年沙钢重三价格波幅为790元每吨(2019年沙钢重三价格波幅270元每吨)。日钢重型废钢当前价为2840元每吨，较年前上涨50元每吨。全年均价为2646元每吨，年度均价同比下跌3%，最高价2840元每吨，最低价2150元每吨，波幅690元每吨。敬业中型二类(不含税)当前价为2728元每吨，较年前上涨165元每吨。全年均价为2509.6元每吨，同比下跌0.1%。新东海重A(不含说)当前价为2720元每吨，较年前上涨170元每吨。全年均价2468.5元每吨不含税，均价同比上涨0.4%。可以看出，2020年国内主导钢厂的废钢采购价波动幅度非常剧烈，波动区间在590-790元每吨，远超2019年的270元左右的波动幅度。

　　2、2020年废钢价格走势分析：华北地区废钢价格领先全国

　　各区域废钢价格均从4月10日左右开启新一轮上涨之路。2020年华北地区废钢指数均价高达2496元每吨，在各区域中废钢价格稳居第一，其次是华南地区均价为2429.7元每吨，东北地区废钢指数为2360.8元每吨，在各区域中居于末尾。华北区域废钢价格依旧保持领先低位，主要是华北地区产废量难以满足河北庞大的钢铁产能。而东北地区因为本地重工业集中，产废资源相对较多，加上本地钢厂用废量相对较少，导致东北地区废钢价格相对便宜，有一部分废钢货源流向河北省、山东省等地。

　　3、螺纹钢-废钢价差连续多年下降，2020年平均价差仅为968元/吨

　　2020年1-11月螺废价差继续缩窄，废钢平均价差仅为968元每吨。螺废价差波动区间为680-1300元每吨，为近4年来最低值。远低于2019年螺废平均价差1189元/吨，更远低于2017年、2018年的1830元/吨、1546元/吨，由于国内使用废钢的钢厂越来越普及，致使废钢供需面越来越紧张，废钢原料的性价比不断降低!从历史上看，中频炉时代螺废价差极限为800元/吨附近，考虑到此前中频炉成本较低，按照当前电炉的成本来看，螺纹价差的极限值为850-900元附近，当低于此值时会出现明显的减产，而高于此值，电炉厂谷电仍有利润。

　　2020年整体来看，2月份至4月上旬，受国内疫情爆发影响，成品钢材需求下滑以及高库存的担忧，市场陷入悲观状态，电炉钢厂大面积停产导致废钢需求锐减，叠加市场恐慌导致废钢基地集中出货，致使废钢价格连续下挫，下跌幅度高达300-400元每吨。4月中旬随着疫情好转，国家及地方积极推动企业复工复产，电炉用废需求逐步恢复，废钢价格触底开启上涨之路，5-8月份，房地产及基建火热，叠加央行持续放水效果显现，成品钢材需求旺盛，钢厂生产端马力全开，电炉钢厂及长流程钢厂用废水平攀升至高位，废钢延续上涨走势。至9月份，由于各地雨水较多，需求有所弱化，废钢市场迎来一波调整。10月份后由于双节因素，部分废钢基地工人放假，加上运输拥堵，钢厂库存锐减，引起补库潮，钢厂纷纷拉涨吸货，废钢再度强势上攻，屡创年内新高。

　　二、随着钢厂需求的回升，废钢从供需失衡逐渐回归至供需紧平衡的常规状态

　　1、2020年废钢资源供应量仅增长1.2%，供应增速为近6年最低!

　　147家钢厂季度度废钢铁到货量

　　2020年1-11月上旬，147家主流钢厂废钢铁到货量为9648万吨，全年预计到货量为10795.7万吨，同比略增0.3%。受疫情影响，废钢前端回收、加工等流程受到阻断，上半年废钢到货量下降14.4%。而2020下半年废钢到货量恢复自然增长，增速较快，增速13.9%。据富宝调研了解，今年倒闭拆除的老旧工厂较多，企业设备更新换代加强，折旧废钢资源量增多，像矿山机械等各类设备折旧年限一般为12-20年，而这个时段正是我国钢材产量和需求量腾飞的阶段，我国将迎来折旧废钢、旧设备回收报废的高峰周期。

　　根据中国工程院院士、中国金属学会理事长翁宇庆先生废钢资源产生量的计算模型以及富宝跟踪的钢厂废钢实际到货数据测算，预计2020全年废钢铁资源供应量约为2.38亿吨左右，其中自产废钢4050万吨，占废钢铁资源总量17.1%。社会加工和折旧废钢预计为19750万吨，占资源总量的82.9%。废钢铁资源供应总量同比增长1.2%。

　　2、“降铁耗，增废钢”，废钢消耗量量从低谷攀升至新高峰

　　147家钢厂废钢铁季度消耗量

　　2020年1-11月，147家样本钢厂废钢消耗总量为10050万吨，预计全年消耗总量为11189.2万吨，较去年略下降3%，主要原因在于2-4月份钢厂废钢比降至冰点，电炉几乎全部停产，严重拉低了全年均值。根据我们的147家钢厂废钢消耗量来看(新增用废钢厂增多，目前样本废钢消耗量约占全国钢厂的53%左右)，预计2020年我国钢厂年废钢消耗量为21100万吨，和2019年基本持平。

　　3、钢厂及废钢加工基地库存处于较低水平

　　2020年1-11月，全国147家钢厂样本废钢库存均值为356.9万吨，而2019年同期均值为382.7万吨，同比下降6.7%，全年钢厂废钢原料平均库存可用天数为12.5天，由于疫情期间废钢到货不足、废钢铁资源紧张、废钢用量保持高位的影响，钢厂废钢库存略低于往年水平，采购压力增大。

　　147家钢厂废钢库存

　　2020年1-11月，全国237家废钢加工基地废钢库存均值为61.2万吨，而2019年同期均值为74.3万吨，同比大降17.6%。近年来废钢加工基地如雨后春笋般大量增多，废钢铁市场竞争激烈，“僧多粥少”的现象较为普遍，一些场地无论是回收加工量还是库存量，都较往年水平有所下降，资源正进一步向头部大型基地集中。

　　废钢铁加工基地废钢库存

　　四、宏观政策预期：再生钢铁原料即将允许进口、废钢期货渐行渐近、大工业电价进一步降低