9.18-9.22生铁市场周评：需求温和回升
2023-09-22 17:01:28   来源： ()　   评论：0 点击：

　　工业生产性钢材需求加快。据统计，8月份全国规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，环比增长0.5%;其中耗钢较多的装备制造业增加值同比增长5.4%，比上月加快2.1个百分点;重要耗钢产品中，8月份全国汽车产量同比增长7.5%，环比增长7.2%(中汽协统计)。8月份全国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平进一步改善，预计很快就会进入扩张区间;其中生产指数为51.9%，比上月上升1.7个百分点;新订单指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，显示了制造业生产扩张力度增强，亦表明今后制造业钢材需求保持高位，继续向好。8月份全国钢材总量需求(含直接出口)同比增幅在3%左右，呈现温和增长局面。需求结构外强内弱，生产性用材好于建筑性用材。

       “金九银十”不仅存在于房地产市场，作为强周期类商品，钢铁也迎来了其需求端的旺季。宏观利好不断，资金面持续宽松，央行降准25个基点，社融和信贷数据超预期增加、CPI和PPI、制造业PMI回升等重要经济指标回暖，国内经济逐步复苏。产业方面，9月上旬粗钢产量215.88万吨，环比增长5.53%，本周日均铁水247.84万吨，依然处于高位;旺季回暖节奏波折，钢材需求可期待性并不强，铁矿石面临政策监管压力，不确定因素较高，但深跌的概率并不大。受益于我国制造业高端升级和竞争力提升，国内制造业出海的热情也越来越高，钢材间接出口亦保持旺盛，钢铁及其相关制品出海成为拉动钢材总需求的第二增长曲线，有效的缓释了地产需求下滑的负面冲击。9月份钢材市场价格预期仍有一定反弹机会出现:主要受到供需博弈修复、钢铁稳增长助力、库存水平中位、宏观指标回暖、季节性因素表现等的综合影响。本周，炼钢生铁价格本周上涨50元为3110-3190元/吨，铸造生铁价格上涨50元为3230-3290元/吨，球墨生铁价格上涨50元为3330-3430元/吨。

       近两周以来，受监管影响，铁矿石价格有所回落，然而铁水产量的持续高位以及港口铁矿石去库趋势的延续重新给铁矿石的上涨带来的动力支撑。同时随着“金九银十”消费旺季行至中程，钢材需求恢复虽不及预期，但是钢材的整体库存仍然维持了去库趋势，给钢材价格的止跌转涨也提供了一定的动力。因此近两周的钢材价格呈现出回落后震荡上升的趋势。目前钢材市场强预期弱现实的矛盾依旧没有得到显著改善，随着降准政策的实施，更多的资金将得到释放，或将带动市场消费的进一步提高，钢铁下游行业对钢材的需求或将进一步修改，带动钢企利润水平的提高。

       9月上旬我国重点统计钢铁企业的粗钢日产量结束8月下旬的回落，并再一次冲破同期历史高位。本旬的高炉开工率始终保持在85%左右的高位，同时叠加“金九银十”消费旺季的到来，市场预期钢铁下游行业对钢材的需求将有所恢复，带动了钢企生产意愿的提高。受益于我国制造业高端升级和竞争力提升，国内制造业出海的热情也越来越高，钢材间接出口亦保持旺盛，钢铁及其相关制品出海成为拉动钢材总需求的第二增长曲线，有效的缓释了地产需求下滑的负面冲击。9月份钢材市场价格预期仍有一定反弹机会出现:主要受到供需博弈修复、钢铁稳增长助力、库存水平中位、宏观指标回暖、季节性因素表现等的综合影响。

       由于终端需求疲弱，而供应相对缺乏弹性，铁水产量维持高位，当前钢铁行业整体经营情况欠佳。今年因为焦煤、焦炭价格跌幅较大，所以尽管3月份以来钢材价格跌幅比较大，但钢铁行业盈利状况整体尚可。根据测算，3月月中到7月长流程螺纹钢和热卷毛利基本维持在100元-200元/吨之间。但进入8月之后，钢材价格再次冲高回落，加之前期焦炭现货价格已经经过5轮上调、铁矿石价格震荡偏强，钢厂利润持续收窄，目前已经接近盈亏平衡。钢价回落，利润收缩之际，有业内人士认为，从周期来看，钢铁行业的底部或许已经到来。

       消息面上：从的钢材价格指数来看，8月末钢材价格指数984.14点，环比7月末的1014.09点下降29.95点，降幅在2.95%。同比去年同期的1041.88点降幅在5.54%。从代表品种来看，螺纹钢等长材系品种8月份出现下跌，主要受到地产等需求持续走弱的影响。热轧板卷等板材系列品种则小幅上涨，主要是受到基建投资和制造业投资向好拉动的综合影响。开工方面，热轧板卷等板带开工略有回升，螺纹钢等开工则出现不同程度的回落。从成本利润来看，螺纹钢等长材类品种利润处于负值状态，从而也抑制了企业的开工排产热度，进而影响到9月份螺纹钢厂的排产计划。综合来看，8月份的钢材市场更多处于强预期和弱现实进一步博弈阶段，从而才会出现品种分化和价格水平整体偏弱的现象。

       原料价格持续高位支撑铁价，而在国庆长假的潜在备货需求中，生铁市场稳中回升走势。