节前钢价或窄幅震荡运行
2024-01-29 08:38:59   来源： ()　   评论：0 点击：

　　 2024年1月下旬最新一期国内特钢棒材库存总量为172.70万吨，较2023年10月底库存下降了24.34万吨，降幅12.35%。其中，国内主流的29家长流程棒材生产企业库存为82.42万吨，较2023年10月底库存下降了10.85万吨，降幅11.63%。社会库存方面，最新一期国内山东、江浙、河北等地66家贸易企业库存为90.28万吨，较2023年10月底库存下降了13.49万吨，降幅13.00%。数据来看，不论是钢厂库存还是社会库存，已连续三个月下跌，凸显当前特钢供应压力不大。

       一般情况下，钢材库存的增减可以一定程度上反馈市场的供需情况，对价格波动形成直观影响。由上图数据呈现，1月份特钢棒材产品钢厂库存较2023年10月底库存有明显的下滑，降幅超过了10%，而从2023年6月至10月多个时间段钢厂库存处于90万吨上方，高位库存令钢价承压，高成本及宏观向好预期持续对钢价发挥支撑作用的同时，6月至10月现货特钢价格一直处于区间震荡的行情，45#50mm价格波动仅在100元/吨以内。2023年11月开始钢价一举突破了震荡区域而上涨，一直到2024年1月上旬钢价处于上涨行情。目前来看，钢厂库存、社会库存较2023年10月底库存已有明显的下降，但从过去2年的趋势来看，钢厂库存处于近2年相对中等的水平，而社会库存降幅更为明显，近1年来钢贸商补库较往年谨慎，特别是今年商家对冬储补库意向偏低，主要在于对节后钢价走势存疑，也同时表明下游终端实际需求的疲弱。

       特钢棒材生产企业开工负荷回升而产量增加有限

       数据监测，2024年1月中上旬特钢棒材生产企业1月开工负荷70.97%，较2023年12月开工负荷回升了3.23个百分点，自2023年11月至今特钢棒材企业开工负荷已连续三个月回升。预计2024年1月特钢棒材产量在253万吨，较2023年12月仅增加了1万吨，增幅0.40%。

       2024年1月涉及6家结构钢生产企业产线有检修、停产任务，预计检修损失量39.5万吨，较2023年12月下降10.6万吨，降幅21.16%，检修企业总数量较上月减少3家，减少的检修企业位于河北、天津、江苏区域。

       分析来看，2024年1月钢厂开工负荷持续回升，部分产线检修已结束，但产量增幅并不明显，主要在于钢厂经过了近3年时间的产出结构调整，目前对于产量的把控力度较严，部分企业排产上仍有一定自主控量的操作，也就导致近期钢厂开工负荷回升，但实际产量增加有限。从过去3个月的库存量变动来看，目前钢厂特钢棒材库存处于中等水平，较2023年10月底库存量降幅明显，这也是目前特钢棒材价格并未继续深跌的原因之一。

       下游终端需求疲弱给予现货钢价支撑动力不足

       乘联会数据公布，2024年1月1日-14日，全国乘用车厂家批发71.5万辆，同比去年增长16.0%，较上月同期下降4.0%;市场零售78.8万辆，同比去年增长18%，较上月同期增长6%。1月1日-14日全国乘用车厂家新能源批发21.6万辆，同比去年增长26.0%，较上月同期下降32.0%;市场零售22.6万辆，同比去年增长33.0%。

       汽车行业是结构钢下游终端需求中占比近30%的行业，分析汽车销售数据，可以反馈出汽车生产企业对于特钢棒材产品的需求情况。数据来看，乘用车零售较上月同期增加，而乘用车批发、新能源汽车批发、零售均较上月同期下滑。整体来看，1月下游终端实际需求表现疲弱，特别是部分零部件加工企业对于特钢棒材产品按单采买为主，备货积极性下滑，且随着春节假期临近，多数加工企业面临放假，钢市需求存在进一步下滑的风险，对于特钢棒材价格支撑力度减弱。

       预测：节前特钢棒材价格或窄幅震荡运行

       对于节前特钢价格来说，预计大概率将窄幅震荡运行。后续来看，需求方面，下游终端企业按单采买为主，需求整体表现疲弱，而多数钢贸商节前补库意向不高，社会库存处于偏低水平，目前现货市场交投不佳的情况下，多数钢贸商忙于回款事宜，挺价意向偏强;供应方面，部分钢厂产线检修结束，但产出增量有限，钢厂库存压力不大;成本方面，矿石价格下跌，焦炭价格平稳，钢厂生产成本小幅松动，对钢价支撑力度减弱，不过钢厂对原料刚需补库稳定，矿石价格或呈现一定韧性;宏观方面，后续或有更多偏宽松的宏观举措推出，市场对宏观向好预期依存，对钢价有支撑。总体上，目前钢市观望氛围浓厚，下游终端需求疲弱难改，钢贸商对于节后行情较为担忧，补库意向不高，整体库存处于偏低水平，钢厂供应压力也不大，对当前疲弱钢价有一定的支撑，而偏宽松的政策、资金面又预示着宏观向好预期将持续发力，多空博弈下，预计节前特钢棒材价格窄幅震荡运行。