钢价持续下跌 是时候抄底了吗？
2024-03-15 08:34:23   来源： ()　   评论：0 点击：

       从螺纹钢期货3700开始，到3600都有人不断进行抄底，但是一路抄底后，目前价格逼近3500，现货价格也开始加大幅度补跌，但是从整体调价情况来看，现货下跌幅度依旧小于期货。其实从目前的心态来看，贸易商抄底的意愿一直存在，尤其是本周初，市场炒作大批量成交，但盘面依旧不给机会，从3630一路下跌百个点。

       这两天一直在回答各种问题，无非就是可以抄底吗?底部还有多少?能不能拉涨?从整个逻辑分析来看，预期落空以后，市场以基本面影响为主。上周开始，多地钢厂出台检修、减产消息，影响范围不断扩大。如果从影响周期及力度来看，减产初期是不会对钢厂库存产生比较明显的影响的，真正的影响周期，要到3月底4月初。

       目前制约价格最大的因素，其实还是需求，库存增速即便是放缓，目前贸易商反馈的消息普遍是没有需求，跌价也很难刺激需求增量。而前期抄底的贸易商，库存难以消化;春节前后做套保的商户，也面临现货难以套现的困境。

       所以归根结底，其实还是需求端尚未启动，导致目前市场压力较大，贸易商出货难度较大。虽然也有部分终端开始采购，但是从目前市场库存下降的速度来看，着实欠佳。其实还是处在阶段性供应压力没有缓解，需求出现断档情况，造成的价格持续下跌。如果从以往情况来看，需求往往都在3-4月才开始陆续启动。两会政策落地后，终端资金压力尚未得到有效缓解。近两年来因为企业资金相对紧张的问题，导致工程复工时间不断后移。

       面对困境，各地政府纷纷出台相应政策，3月14日下午，杭州市住保房管局召开记者会，相关负责人针对市场关心的若干问题，进行集中解答。针对市场传言杭州要放开限价，政策层面是如何考虑的问题，负责人表示，我们现在限价的区域范围在缩小。从原本的全域限价，到去年10月缩小为中心城区，现在基本只保持了核心区域限价。所以从政策刺激的手段及效果来看，也是逐步放开。换个思维，如果刚需释放火热，那么就不会只保留核心区限价。对于未来是否会继续放开，其实还是要根据需求释放情况，整体能看出来，需求端面临很大的压力。

       此前我们就说过，今年制造业的压力也是非常大的，近年来，造船业整体保持增速，尤其是外部需求较好，带动船板需求持续增加。但是最为贸易大国的美国，近期针对中国造船的供应、需求情况，颇具微词。美国总统拜登表示将研究工会组织针对中国补贴造船厂，主要原因，还是在于美国造船业的衰落，进口需求增加，认为损坏了本国制造业的利益。从发生到后期被针对，很有可能在关税等方面，对中国产生一定的幅面影响。

       这两年出口比较火爆的新能源汽车，近期也遭遇了“过分关注”。欧盟最新消息，要求海关对自中国进口的电动汽车进行登记，业界对欧盟未来可能采取的追溯征税措施表示极大的担忧，而中国出口欧盟的电动车数量也是相对可观，如果后期一旦产生限制，那么过于被期待的新能源汽车的需求也会出现衰退，给正常的贸易往来增添负担，而国内车企又在扩张中，未来很有可能形成供大于求的局面。虽然国家一直在出台。应的刺激政策，刺激国内消费需求回温，但是从目前市场的变化来看，收入不稳定，一定程度上还是制约了购车需求的释放。

       所以从需求端的角度来看，目前着实存在较大问题。而现阶段政策的刺激力度较弱，不利于钢材需求的增速释放。那么压力再次给到了钢厂方面，是真减产，还是试探运行?

       广东省钢铁工业协会关于协调省内钢厂控(减)产促进广东钢材市场健康发展的倡议，主要是因为2024年春节过后，广东建筑钢材市场价格出现了罕见的踩踏下跌，跌幅大于全国其他区域。2024年2月18日至2024年3月12日，省内螺纹钢/盘螺品种跌幅达340-370元/吨，做空市场的超低资源跌幅甚至达到450-500元/吨。目前，广东省钢材市场需求已快速恢复，建筑钢材累库峰值出现在2024年3月1日，且库存峰值低于2023年，现阶段已进入降库通道。广东钢材市场基本面好于全国其他区域，但基本面与市场价格运行严重脱节，致使本地钢厂和经销商出现比其他任何区域更甚的巨幅亏损，严重影响了广东省钢铁工业的健康发展。按中钢协“三定三不要”的原则，3月中旬到4月中旬集中控产、减产，减少市场投放，维护供需动态平衡，宝武中南股份、阳春新钢铁、珠海粤钢、粤北敬业、广东桂鑫、金晟兰都出台了相应的减产计划。具体来看：(1)宝武中南股份6号高炉检修并调高铁钢比，减产40%;(2)阳春新钢铁高炉检修，轧线轮修，减产50%;(3)珠海粤钢高炉检修，轧线轮修，减产40%;(4)粤北敬业高炉检修，减产40%;(5)广东桂鑫压低生产时间，日产12小时，减产5小时减产 45%;(6)金晟兰压低生产时间，日产15小时，减产4小时，减产20%。

       从态度来看，确实是非常坚决，但是从影响周期及力度来看，目前还需要一定周期时间进行验证。毕竟从目前的市场供需结构来看，供大于求的矛盾还没缓解。

       从本周价格动向来看，虽然市场有声音认为可以止跌，但是从期货盘面走势来看，周线、日线还是有比较大的下降空间，尤其是月线。可见若没有强有力的需求释放，还是不足以支撑当前价格止跌反弹。但是如果市场达成一致，不愿意过分下跌，钢厂投放也出现减量，那么市场可能会在经历底部震荡环节后，出现拉涨。

       从点位来看，螺纹一旦跌破3500，还是要去试探3400附近。届时需关注供需因素的变化，包括市场托盘资金的套现情况，只有当市场出现过于恐慌砸价情况、钢厂真实减产、需求开始启动，才会对价格形成稳步拉涨的驱动力。