货币政策与财政政策协调发力 有望提升经济复苏预期
2024-04-03 08:38:41   来源： ()　   评论：0 点击：

近期公布的经济数据显示，我国经济复苏的态势逐步形成，特别是3月30日中国物流与采购联合会以及国家统计局联合发布发布3月制造业数据，该数据显示PMI已重回扩张区间，提振了投资者的信心。3月中国制造业PMI为50.8%，与上月相比上升了1.7个百分点，中国制造业PMI已经连续五个月在50%以下，这次在3月重回扩张区间是利好的信号，它表明随着稳经济增长的政策逐步落地，支持市场回升的因素正在逐步增多，所以制造业PMI出现了回升，PMI属于先行指标，反映未来两三个月经济的情况，制造业PMI的计算方法是根据对很多行业的采购经理进行调查问卷，这些采购经理会根据他们手中订单的情况来决定采购多少原材料。如果经济处于回升阶段，采购经理人报的数据会较多，反之较少。所以PMI数据是环比数据，和上月相比经济是否进入到扩长期。

制造业PMI冲回50%以上是利好股市的，3月各地企业工地全面复产，复工开工带动了相关装备的供需增长，政府推动大规模设备更新也释放了很多需求，这也体现出今年在财政政策方面会持续加码。在《政府工作报告》中明确指出今年在财政政策方面会更加积极有效，通过以旧换新、大规模设备更新释放出更多需求。同时还会加大政府投资的力度，通过发行超长期国债来解决资金来源的问题。

过去几年货币政策一直是比较宽松的，但是由于市场主体信心不足，所以很多流动性是在银行体系空转而没有进入到实体经济，也没有进入到楼市或股市，使得货币政策的效果打了折扣。如果央行能够直接购买国债，这将会起到多方面的作用，是否能够推出这样措施还需要相关部门来协调。如果能够通过发行中长期国债的形式来释放出更多资金，特别对于一些关系到国计民生的大型基建设施投资，将会起到一箭双雕的效果。既能够创造更多的GDP和就业，从而增加居民的收入，同时就能够弥补民间投资的不足。在《政府工作报告》中也明确提到将会重点解决一些关系到国计民生的重大基础设施的资金来源问题，这可能是今年政策面可以期待的一些利好措施。

当前资本市场，A股市场已经探到了市场底，春节前市场一度出现恐慌性抛售，之后国家队加大救市力度，增持超过4000亿的各类指数ETF，这极大扭转了市场的信心，市场趋势也逐步从反弹走向反转，特别是一些优质龙头股已经走出了底部回升的态势，很多股票已经逐步形成向上的趋势，赚钱效应也明显好于1月，这时市场的信心也会进一步恢复。过去三年银行存款增加接近60万亿，这些资金不会长期待在银行存款账户，未来会有相当一部分资金选择投资渠道。现在楼市投资风险较大，而且因为限购等原因，很多人已经没有资格再增加房产的配置，特别是一线城市很多高净值人群已经达到了两套配置，这样居民储蓄未来转移的方向就是资本市场，因为当前资本市场还是处于历史大底的位置，很多优质股票的价格只有高点的三折、四折，高一点的也就是五折、六折，投资的性价比非常高。所以我们还是要坚定信心，通过逆向投资布局一些被错杀的好股票、好基金，然后耐心等待市场行情的到来。今年经济复苏预期越来越强，政策的力度越来越大，国家队也在加大救市力度，在多重利好的基础上，市场的结构性牛市行情呼之欲出，现在重要的是坚定信心，保持耐心，等待市场行情的到来。