镍：警惕节前价格回调风险
2024-04-29 09:35:49   来源： ()　   评论：0 点击：

　　镍：警惕节前价格回调风险

　　宏观方面，有色板块利好情绪仍存。镍铁端，由于矿端价格坚挺及宏观情绪影响，近期高镍铁成交价格处于高位水平。硫酸镍端，近期镍价上行带动原料中间品有所上涨，且下游节前刚需备货，支撑短期硫酸镍价格，但中间品及硫酸镍供应持续释放，硫酸镍价格缺乏上行动力。需求端，步入二季度后，新能源汽车的需求增速放缓，加上其电池需求更为体现在性价比更高的磷酸铁锂电池，预计对镍需求偏弱;目前不锈钢厂利润尚可，排产维持高位水平，待下游五一前后补库动作结束后，供需矛盾或凸显。供应端，我国成为精炼镍净出口国，精炼镍产能持续释放社会库存累积，沪镍库存处于三年来历史新高水平附近。综合而言，目前镍价主要跟随有色板块情绪波动，五一将至，前期多头或在节前获利离场，做多情绪或有消退，加上库存高位累积，镍基本面偏弱，需警惕价格回调风险，不过考虑到近期原料价格多有坚挺，短期镍价下跌空间有限。

　　不锈钢：建议前期多单逢高止盈

　　镍矿端，近期印尼处于斋月期，对镍矿RKAB审批速度放缓，目前印尼镍矿流通资源仍偏紧，因此价格稳中偏强。镍铁端，由于矿端价格坚挺、不锈钢厂持有采购需求及宏观情绪影响，近期高镍铁成交价格多处于98-990元/镍的高位水平，对不锈钢成本支撑作用较强。需求方面，近期不锈钢期价偏高对下游成交带来一定抑制，节前补库需求有所回落，房地产及基建等终端领域表现仍然低迷。供应方面，目前产业利润尚可，不锈钢厂维持高位排产，部分工厂进行增产。库存方面，上周社会库存小幅去库3.95%;仓单库存处于历史新高水平。综合而言，印尼镍矿流通资源偏紧，镍铁价格重心抬升，社会库存边际去化，为不锈钢价格带来下方支撑，但是，不锈钢供应处于高位水平、下游成交回落、仓单库存刷新历史高点为基本面利空因素，多头资金或在五一节前获利了结，因此不锈钢价格存在回落风险，关注社库变化，操作上建议前期多单逢高止盈为主。