周期之花静悄悄绽放，工程机械走出行业围城？
2022-10-20 08:27:41   来源： ()　   评论：0 点击：

工程机械企业们也交出了不太理想的“期中考试”成绩单。2022年上半年，行业前三甲徐工机械、三一重工、中联重科营收分别同比减28.23%、40.9%、49.82%。

行业走向低迷期，一方面是受到新冠疫情反复，流动性危机导致房地产行业开工率降低等因素影响，工程机械市场下游需求复苏相对较弱。另一方面，工程机械的经济效益趋于下降也影响了企业业绩。根据中国工程机械工业协会数据，2021年，行业营业成本同比增长24%，利润总额556亿元，下降6.01%。

然而，逆境之中方显英雄本色，大浪淘沙才见真金璀璨。尽管遭遇短期逆风，但重大项目作为稳增长的“压舱石”，推动经济高质量发展意义重大，而工程机械又是工程项目的必需品，具备刚需属性。 

退潮期，是思考未来行业发展方向的关键时期，也是在行业里优中选优的机会。

内外驱动现新“机” 

工程机械需求低迷的现象，不仅仅是受外部环境作用，也存在相应的内部逻辑。 

工程机械的产业链上，除了设备原厂商，还有众多零配件厂商。随着供应链和工程机械后市场的完善，零配件替换的成本降低，工程机械设备寿命得以延长，工程机械设备的置换周期也随之变长。 

如今，距离上一轮大规模设备置换的时间节点还不远，外部环境又抑制了新项目设备需求的出现，市场转入存量时代。 

当前市场下，要拉动工程机械企业业绩增长，既需要内驱动力——技术迭代与设备转型升级需求，也要靠外部动力——政策推动新一轮大规模基础设施建设。

内驱动力包括工程机械电动化与信息化的结构升级。 

技术周期是制造业重要机会，以化石能源为基础的工程机械正在式微，但电动化工程机械市场却如朝阳升起。

“双碳”背景下，工程机械行业向电动化、绿色化加速转型升级，有望创造新的设备替代需求。头部企业不约而同地加快了电动化产品布局。中联重科已累计发布几十款电动化、智能化产品；三一集团在2021 年将电动化提升到了公司战略高度；山河智能不仅在挖机、矿卡与高空系列产品上实现电动化，还布局了负极材料与石墨提纯生产线等新材料领域。 

与此同时，信息化将提升工程机械企业核心竞争力。在“中国制造2025”的指引下，智能制造、“互联网+先进制造业”已经成为行业高频词。大部分工程机械企业加快了信息化团队建设，2021年行业科技活动人员中，信息化人员比例20.6%，同比增加1.3个百分点。

未来，制造业卖的不仅仅产品，更是服务与生态。推进信息化，工程机械企业有望实现全生命周期的管理和用户价值链延伸。比如，山河智能的山河祥云工业互联网平台，可实时监测记录桩位数据、钻进参数、设备状态和工程进度等，为客户带来更多附加价值。 

除了行业自内而生的动力外，判断工程机械企业发展机会，外部环境同样重要。 

新基建政策是老生常谈的工程机械市场机遇。然而，随着国内城市建设越来越完善，行业内部竞争实际上也在加剧。 

这一点可以从不断加码的研发方面窥见一斑，2021年，工程机械行业整体科技经费支出同比增长18.1%，科技投入增长高于营业收入增幅。所以，工程机械企业开辟新的战场已是势在必得。 

具体来看，至少有两个方向是不容忽视的，一个是向下去开辟农村地区，一个是出海去探索国际化机会。 

尽管新基建对城镇地区建设影响较明显，但农村地区同样会受益该政策。更重要的是，相比城镇地区受疫情影响大，工程机械市场趋于饱和，地域广袤的农村地区拥有更多未开发空间，有望成为城镇化的一部分。 

另一方面，加大海外业务出口和高盈利区域的销售力度，也有助于工程机械企业走出行业调整期。

事实上，来自海外市场的增量已经成为工程机械企业业绩增长的重要支撑。2021年，出口工业销售产值同比增长2.76%，其中，出口交货值同比增长66.1%。 

作为工程机械领域最标志性的产品，国产挖掘机在近期公布了9月销量，海外市场挖机销量首次超过内销，反映了海外市场的潜力。

最重要的是，在高盈利地区与卡特彼勒、小松等海外巨头展开竞争，中国工程机械企业并不缺少竞争力与市场认可度。山河智能的挖机在欧洲市场保有量已超过2万余台，位居中国品牌第一位。 

部分企业今年来更是依靠海外市场，一定程度上抵消了国内市场下行的压力。据山河智能国际市场发展中心总监李莎所说，上半年，山河智能出口同比增长60%，其中挖掘机品类增长达到80%，矿用设备这一品类增长达到了200%。 

总之，内迎变革、外拓市场，工程机械行业还远远没有到发展见顶的阶段，目前的逆风或许是新一轮行情启动的前奏。

“枯荣”交替诞龙头 

如果把观察时间拉长，就不难发现行业的“枯荣”皆有规律。 

回顾20余年发展历程，尽管工程机械行业整体上呈现增长态势，但行业长期增长的过程中仍然有峰有谷。