焦炭将回归下跌通道
2012-10-09 08:17:05 来源:
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近期,尽管焦炭出现反弹,但供需基本面却并未有任何改变,除非出现政策面的实质性利好,否则焦炭将继续回归下跌通道。
2011年中国是最大煤炭进口国。2012年前三季度我国煤炭进口量超过去年全年进口量,供给压力显现。
上游煤炭方面,1—8月我国累计煤炭进口量达1.85亿吨,同比增长46.3%,1.85亿吨的进口量已经超过去年全年的煤炭进口量。据海关总署统计,2011年我国成为全球最大煤炭进口国,全年共进口煤炭1.824亿吨,同比增长10.8%。
而消费方面,前8个月全国煤炭消费约27.1亿吨,同比增长1.4%,增速同比回落8.7个百分点。全国铁路煤炭发运量自6月份以来已连续3个月同比下降,主要港口发运煤炭同比连降5个月。8月当月全国铁路发送煤炭1.69亿吨,同比下降11.6%。与之相对应的是,煤炭企业利润明显下滑,企业现金流趋紧,山西、内蒙古等地部分企业停产或限产。全国煤炭产量自7月份以来已连续两个月下降,其中8月降幅环比加大1.5个百分点。
库存方面,尽管全国煤炭库存在6月份达到最高水平后,近期有所回落,但煤炭行业去库存的压力依然很大。8月底,煤炭企业存煤为8785万吨,环比增加562万吨,同比增加3585万吨。进口煤炭大量涌入,库存依然高度积压,国内煤炭被迫降低产能,意味着作为焦炭上游的炼焦煤价格很难为其提供成本支撑。
屋漏偏逢连夜雨,国内焦煤市场未见起色,国外煤炭价格再现暴跌。日本新日铁公司与澳大利亚焦煤供应商必和必拓三菱联盟达成协议,今年四季度焦煤合同价下调25%,此焦煤合同作为今年第四季度的澳洲焦煤出口基准价格。国际大型投行业纷纷调低全年国际焦煤的均价预期,下调原因是需求在下降而供给在增加,煤价压力并没有缓和。国际焦煤价格大幅下挫,必将进一步对国内价格产生巨大压力。
下游钢铁方面,前期钢价的持续下跌,使得产业链成品及原料库存均处于较低水平。在需求季节性改善及政策面可能的利好推出预期下,价格反弹驱使产业链补库行为出现,配合贸易商惜售,钢材及矿石价格均出现大幅反弹。但在经济下行的大背景下,钢厂补库行为持续性有限,没有需求的实质推动,反弹很难延续。
9月上旬,部分钢厂表示,钢材价格的下跌可能会按照计划检修部分中小高炉,但大规模停产限产的条件并不具备。中钢协最新旬报显示,9月上旬中钢协会员企业粗钢日产量为156.5万吨,旬环比增加2.9%,全国估算值为189.5万吨,旬环比增加1.2%。钢企产量稳定,供应压力依然巨大。
而需求方面,钢铁下游需求依然维持低迷状态,并未显现复苏迹象。“十八大”前,住建部继续强调了限购政策的贯彻执行,显示政府对房地产调控仍然未有松动。钢铁供需关系并未出现改变,供过于求矛盾依旧,钢材价格很难出现实质性反转。
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