FMG将暂缓圣诞溪Christmas Creek铁矿石加工处理业务
2013-10-11 07:09:26 来源:
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澳大利亚矿商FMG将暂时放缓其位于西澳皮尔巴拉圣诞溪(Christmas Creek)矿区的铁矿石加工处理业务,因为该公司已经从承包商Crushing Services International(CSI)手中接管了该矿区两座加工厂的管理工作。FMG称,加工厂管理的交割需要一个短期的过渡过程,但该矿企预计这种暂时的中断不会影响其2013/14财年(截至2014年6月30日)的生产目标。FMG在2013/14财年的生产和发货目标分别是1.27亿t和1.33亿t。
皮尔巴拉地区多家矿商都收回了承包服务以节约成本。但FMG收回圣诞溪矿的承包合同的原因是,在今年8月份,该矿区发生一名合同工人身亡的事故。这名维修工人在工作时伤亡,为西澳矿区近2年以来发生的首次伤亡事故。FMG表示,收回承包合同的目的是确保圣诞溪矿区加工厂能够安全运营。
CSI公司的母公司Mineral Resources公司表示,FMG是在行使其合同权力来介入并管理铁矿石加工厂,并使事故以及相关影响能够尽快得以解决。
上述事故发生在FMG在黑德兰港航运码头第四个泊位举行正式运营开幕式的前夕。这第四个泊位是使FMG铁矿石年产能从目前的1.2亿t到今年12月份提升至1.55亿t所需的最后一项基础设施。
JP摩根分析师在9月23日发布的一份研究报告中指出,FMG将会在未来12个月内将精力集中在矿山运营的去瓶颈化方面,这一努力将使该公司年产能提升至1.6亿t。
国际评级机构惠誉日前将FMG评级展望从负面上调至稳定,并确定该公司长期发行人违约评级以及高级无抵押评级均为“BB+”。
评级展望的上调反映了惠誉预计FMG将削减债务,同时预计铁矿石(含铁62%)价格在2013/14财年将保持在110美元/t以上,澳元兑美元将维持在平价下方,且澳元将加速贬值。从2014年3月开始,FMG铁矿石年化运营率预计将达到1.5亿t。随着永久性的成本削减,FMG已经通过了资本支出强度的拐点,2013/14财年该公司计划资本支出为19.4亿美元,远低于2012/13财年的62.4亿美元。如此,该公司自由现金流的产生预期强烈,从而推动削减债务。
惠誉对FMG评级的关键依据因素包括:
快速去杠杆化。基于基本假设,即2013/14财年铁矿石价格维持在110美元/t,澳元兑美元汇率维持在0.94,惠誉预计FMG的运营资金流调整后净杠杆率将低于2.5倍,低于2012/13财年的3.34倍。除了产量的提升,成本削减、资本支出下降、2013年8月收到的10亿美元预付款(包括台塑集团港口使用费5亿美元)以及所有出售资产所得收益也都将使FMG在2013/14财年和2014/15财年产生更多的自由现金流。
地理位置和基础设施优势。惠誉的评级也反映了FMG距离亚洲客户较近的地理位置,以及主要铁路和港口资产都为该公司带来了运输成本优势。
缺乏业务多元化。与其国际同行相比,FMG的业务多元化有限,目前主要向中国市场销售一种产品,即铁矿石。
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