西本新干线:2月钢材价格指数走势预警报告
2013-01-31 06:58:04   来源： ()　   评论：0 点击：

   西本新干线日前发布的2013年2月份钢材价格指数走势预警报告显示，基于今年淡旺季转换时间较短、现货价格相对较低以及后市需求预期向好等因素影响，年后国内钢材市场或将以强势横批或者试探推高为主。

 　一、行情回顾篇

   新年伊始，国内钢价开门见涨，仅仅元旦节后四个交易日里，各地钢价便拉高过百，市场一度出现期货与现货同涨、矿石与钢坯齐升的景象。然而，尽管市场拉涨热情仍高，但随着春季的临近，钢市淡季效应越发明显，日益减少的成交显然无法与持续高位的钢价相匹配，所以经过1月初期的短暂拉高之后，弱势调整、理性修复又成为市场主流。

   二、供给分析篇

   1、国内建筑钢材库存现状分析

   根据西本新干线监测数据显示，自去年12月21日起，国内钢材库存开始进入增仓通道，目前全国钢材库存为1525万吨，虽然较去年同期仍有不及，但是月环比已经上升了17%左右。分品种来看，目前建筑钢材仍是增仓主力，其库存已经连续9周增仓，环比增仓幅度达到20%，但同比下降15%；线材库存环比上升15%，同比下降28%；而热轧库存环比仅上升10%，同比下降幅度则达到27%；冷轧库存环比、同比基本持平，属于库存相对稳定，变化最小的品种；中厚板库存环比变化不大，同比则下降8.9%。

   数据显示，受今年钢贸融资困难、仓库信用问题频发影响，市场托盘贸易谨慎、贸易商囤货数量骤减，融资性库存比例大幅降低，热轧、高线、螺纹钢成为去库存化最大的三个品种，其中热轧和高线全年的去库存力度接近30%。而今年冬储情况来看，整体规模和力度也难及往年，贸易商手中资源多较为有限。

   值得注意的是，从钢厂库存情况来看，中钢协数据显示，1月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1072.15万吨，较上旬上升7.17%。可以认为，中旬钢厂库存的大幅增长，除了部分已订货未发出的订单之外，也有钢厂自身看好后市、囤货待涨的成分。

   此外，由于钢坯存放便利、耐腐蚀性更强以及托盘操作方便，成为今年囤货炒作的重点，目前唐山钢坯库存总数已经接近120万吨，如果以目前速度增长，预计年后总库存超过150万吨没有太大悬念，从而达到历史最高点。此种局面，或将加大半成品市场的价格压力。

   2、国内钢材供给现状分析

   据国家统计局统计，2012年我国粗钢产量达到7.17亿吨，同比增长3.1%。跟2011年8.9%、2010年9.26%的产量增速相比，今年3.1%的产量增速已经明显下滑，而跟2003-2007年间16%-27%的产量增速相比更是不能同年而语。此种现象说明，钢铁行业飞速发展的黄金年代已经随着重工业进程进入尾声而结束，后期钢铁产量低速增长、钢厂生产由粗放型向集约型转化将成为大势所趋。

   值得注意的是，2012年12月份我国粗钢产量为5766万吨，同比增长7.7%；12月份我国粗钢日均产量为186万吨，较11月份环比下降2.9%，创年内新低。这也说明了前期矿价疯涨对钢厂生产以及盈利能力形成的显著制约作用。

   另据中国钢铁工业协会最新数据显示，1月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为161.25万吨，旬环比下降3.73%；预估1月中旬全国粗钢日均产量为191.44万吨，旬环比下降1.53%。整体来看，考虑到节日市场的实际供需情况，钢厂生产和发货节奏多出现一定放缓。

 　3、国内钢材进出口现状分析

   从出口情况来看，据海关最新统计，2012年12月份我国钢材进出口双双回落，不过铁矿石进口量达到7094万吨，比上个月增加516万吨，创下了历史最高水平。

   12月份出口钢材485万吨，较11月份减少28万吨，与去年同期相比增长30.38%。1-12月累计出口5573万吨，同比增长14%。

   12月份我国进口钢材104万吨，较11月份减少2万吨，与去年同期相比下降12.61%。1-12月累计进口1366万吨，同比下降12.3%。

   2012年全年钢坯基本无出口。12月进口钢坯3万吨，1-12月累计进口36万吨，与去年同期相比下降43.3%。

   12月份进口铁矿石7094万吨，比上个月增加516万吨，同比增长10.69%。1-12月累计进口74355万吨，同比增长8.4%。

   此外，12月份我国出口焦炭6万吨，环比增加1万吨。1-12月累计出口102万吨，同比下降69.1%。

   数据显示，12月钢材出口虽环比有所回落，但同比仍上升30%以上，从钢厂反馈情况来看，后期出口订单也较为理想；而2012年全年来看，我国累计出口钢材5573.21万吨，同比增长达到14%。以上数据均说明随着美、欧、日等主要国家经济形势的好转，国际钢材需求已经出现温和复苏的势态，预计2013年我国钢材出口量仍有望保持一定规模。

   4、下月建筑钢材供给预期

   综合来看，随着春节的临近，重点钢企多减少了中下旬的排产计划以及发货量，同时，随着年前钢坯供应的紧张，部分调坯轧材厂也已经进入停工或半停工状态，这都使得市场当前供应压力有所减轻。不过1月上中旬日均190万吨以上的产量，较历史同期仍处于偏高水平，也反映出当前钢厂生产动力仍较为充足。而节日期间市场将全面休市，但钢厂生产不会停止，以上因素都会加大年后供给的压力。

   三、 需求形势篇

　　1、沪上建筑钢材销量走势分析

   传统销售数据组合来看（如上图），西本新干线钢铁现货交易平台的监测数据显示，农历11月（12.13-1.12）终端采购量较农历10月下滑9.93%。市场反馈，时间进入1月以来，工地停工逐渐增多，下游真实用钢需求明显减少；而临近1月末，工地多已经进入全面停工阶段，贸易商也多是以回款和结算为主，除部分零星的年前备货需求之外，真实用钢需求已经基本停滞。

  　2、国内建设投资额度分析

    从本市投资额度来看，上海统计局数据显示，2012年，本市全社会固定资产投资5254.38亿元，比上年增长3.7%。三大投资领域中，城市基础设施投资1038.61亿元，下降9.8%；工业投资1292.61亿元，增长1.1%；房地产开发投资2381.36亿元，增长9.7%。数据显示，随着前期基建投资的逐步到位，目前上海、北京等一线城市固定资产投资增速都呈放缓迹象，全国基建投资重点向中西部转移的趋势较为明确。

   而从全国投资数据来看，2012年我国固定资产投资总额为364835亿元，同比增长20.6%，增速较1-11月回落0.1个百分点。分行业来看，基建投资仍是固定资产投资回升的主要动力，2012年国内基建投资总额为76128亿元，同比增长14.7%，增速比1-11月回升0.7个百分点。房地产方面，2012年全国房地产开发投资71804亿元，比上年名义增长16.2%，增速比1-11月份下滑0.5个百分点，增速比2011年全年下降11.7个百分点。总体上看，房地产投资增速尽管相对于上一年有明显回落，但年末企稳的势态已经显现。而随着四季度以来核心城市的销售回暖以及发商资金状况的大幅改善，2013年房地产市场开发投资力度增强也将成为大概率事件。

   同时，考虑到各地方政府换届的完成，固定资产投资的换届效应可能在2013年两会后再次出现，综合以上因素，我们预计2013年钢材需求情况将总体好于2012年，后面的金三银四需求旺季或值得期待。

   3、下月建筑钢材需求预期

   综上所述，历年的1-2月，由于春节因素影响，工地全面停工，市场真实采购量都将降至年内最低水平。而当前市场价格之所以仍维持强势，主要还是看好金三银四的旺季需求，并且，从当前的固定资产投资数据以及政策信号来看，还是能支持这种预期的。此外提醒关注的是，今年的春节假期是2月9-2月15日，节后贸易商全面到位预计要到元宵节前后即2月25左右，而需求逐步启动的时间节点在3月上中旬左右，换言之，由于今年春节相对较晚，市场淡旺季转换的等待时间并不是很长，这也减轻了贸易商的时间成本和资金压力。

   四、成本分析篇

　　1、原材料成本分析

   本月原材料价格走势呈“两头强、中间弱”的走势，总体较上月除钢坯基本持平外，其他品种继续上涨。根据西本新干线监测数据显示，截至1月30日，唐山地区普碳方坯价格为3280元/吨，月环比上涨10元/吨；江苏地区废钢价格为2940元/吨，月环比上涨110元/吨；山西地区焦炭价格为1470元/吨，月环比上涨50元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1160元/吨，月环比上涨30元/吨。与此同时，品位63.5%印度粉矿外盘报价为150.25美元/吨，月环比上涨8.25美元/吨。

   分品种看，1月上旬唐山钢坯大幅上涨，1月8日价格一度达到3370元/吨，创去年7月下旬以来的新高，随后受成品材价格回落影响，钢坯价格也明显回落，至1月下旬再度小幅上涨，月末价格较上月末略涨10元/吨。目前唐山地区普碳方坯含税生产成本达3500元/吨左右，按照当前钢坯市场价格测算，钢坯企业亏损超过200元/吨。目前部分钢厂钢坯外卖量十分有限，个别厂家近期开始检修，市场上钢坯现货不多。而贸易商多以观望为主，操作较为谨慎，一些对节后市场比较看好的商家开始适当补库。1月上旬焦炭继续上涨，幅度为50元/吨，中下旬价格基本稳定。山西部分焦企出货价格小幅上涨，焦企库存低位。此番涨价主要受节前钢厂备货支撑，现钢厂焦炭库存多维持在15-20天，后期市场价格继续上涨难度较大。1月国内废钢价格继续上涨，幅度达110元/吨。据统计，2012年12月我国铁钢比为88.27%，再创近年来新高，说明大中型钢厂对废钢的用量依然有限。同时，随着春节临近，不少中频炉钢厂将逐步停产，废钢市场需求将进一步减弱。

   从铁矿石市场来看，1月份国内铁矿石价格先涨后跌，总体较上月末上涨30元/吨。临近春节，北方地方矿山面临安全检查陆续关闭，整体地方可供资源有所减少，钢厂目前库存至2月中旬，后期仍将少量补库。进口铁矿石价格1月上旬大幅上涨，中旬连续回落，下旬再度上涨，63.5%印度粉矿外盘报价较上月末上涨8.25美元/吨，62%普氏铁矿石指数上涨3.75美元/吨。近期北方部分港口钢厂资源陆续到港，天津港压港较上周增加5天至近20天，青岛港、日照港也有3-4天的压港。虽然钢厂春节前部分钢厂买进一定量的铁矿石，但是并没有刺激市场进一步上涨。随着钢厂补库接近尾声，进口矿价在上涨过程中风险也不断积聚，在150-155之间面临较大压力。

   1月份波罗的海干散货运价指数(BDI)先涨后跌，在前13个交易日连续上涨，后5个交易日又连续回落，截止1月28日，BDI指数收于792点，较12底上涨93点，涨幅为13.3%。受一级热带气旋Peta影响，1月下旬澳大利亚主要铁矿石港口黑德兰港、兰伯特角港和丹皮尔港口均被迫关闭，全球近50%的铁矿石贸易被暂停，海运市场需求受到一定影响。当前国际海运市场整体呈现弱势态势，租船成交低迷，运力过剩的局面仍在延续。。

   2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

   本月宝钢连续出台2月、3月份板材价格政策，对2月份出厂价格上调80-160元/吨，对3月份出厂价格上调100-220元/吨，这已是宝钢连续四月对出厂价格进行上调。自去年四季度以来，国内市场持续表现为板强长弱走势，板材厂家合同组明显改善。建筑钢材厂家本月上旬价格继续上调，中下旬随着市场价格转入调整，钢厂价格总体以稳为主，部分厂家价格小幅下调。其中沙钢在1月上中旬累计对线材、螺纹钢出厂价格上调150元/吨，下旬保持平稳；河北钢铁1月份结算价格则出现40-110元/吨的下调。当前国内建筑钢材价格已明显低于板材，建筑钢材企业产能释放将受到一定抑制。而以当前的市场价格与钢厂成本比较来看，部分钢厂已再度转入亏损状况，后期市场的成本支撑将有所增强。随着年末部分地区商家冬储意愿增强，钢厂合同组织已有所好转，2月份钢厂价格下调的压力已经不大。

   3、下月建筑钢材成本预期

   综上所述，经过前期的连续补库之后，目前国内钢厂铁矿石、焦炭等库存均有所上升，基本能满足春节期间生产需要。同时，部分地区小钢厂在春节期间将限产停产，原料市场需求也将受到一定影响。预计2月份国内铁矿石、焦炭等原料价格总体将呈小幅盘整走势。而目前钢铁企业成本压力普遍较大，在年末合同组织出现改善的形势下，后期钢厂价格将有望小幅上调。综合来看，对于下月的成本预期，将以稳中有升为主。

   （一）1月份主要宏观经济数据

   （1）中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，与上月持平。从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数下降，降幅较小，多在1个百分点以内；其余指数或持平或上升。其中，购进价格指数为53.3%，较上月上升明显，升幅为3.2个百分点；其余上升的指数升幅较小，均在1个百分点以内。

   （2）中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数12月份重回扩张区间，环比回升6.3个百分点至55.5%，创近7个月的新高。尤其是反映需求端变化的新订单指数大幅回升13.5个百分点至60%，创近22个月的新高。

   （3）据央行统计，2012年末，广义货币(M2)余额97.42万亿元，同比增长13.8%，比11月末低0.1个百分点，比上年末高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额30.87万亿元，同比增长6.5%，比11月末高1.0个百分点，比上年末低1.4个百分点。2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元。12月份社会融资规模为1.63万亿元，比上年同期多3512亿元。其中，人民币贷款增加4543亿元，同比少增1863亿元。

   （4）据海关统计，2012年，我国外贸进出口总值38667.6亿美元，比上年增长6.2%。其中，出口20489.3亿美元，增长7.9%；进口18178.3亿美元，增长4.3%；贸易顺差2311亿美元，扩大48.1%。12月份，我国进、出口规模双双创历史新高。当月进出口总值为3668.4亿美元，增长10.2%。其中，出口1992.3亿美元，增长14.1%；进口1676.1亿美元，增长6%；贸易顺差316.2亿美元，扩大91.8%。

   （5）国家统计局今日发布数据显示，初步核算，2012年全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值235319亿元，增长8.1%；第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。

   （6）1月14日，国家能源局发布的数据显示，2012年全社会用电量49591亿千瓦时，同比增长5.5%。这是自2002年以来第二低的全社会用电量增速，仅略高于2008年金融危机时5.23%的最低年增速。相比2011年，2012年全社会用电增速下滑6.2个百分点。第一产业1013亿千瓦时，第二产业36669亿千瓦时，第三产业5690亿千瓦时，城乡居民生活6219亿千瓦时。

   （7）汇丰银行(HSBC)周四(1月24日)公布的数据显示，中国1月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至51.9，创24个月最高位，为连续第五个月回升，上月终值为51.5。

   （8）铁道部网站21日发布2012年全国铁路主要指标完成情况，数据显示，2012年铁路固定资产投资完成6309.8亿元，同比增长7%。其中基本建设投资完成5185.1亿元，同比增长12.7%。

   （9）1-12月累计，全国公共财政收入117210亿元，比上年增加13335亿元，增长12.8%。1-12月累计，全国公共财政支出125712亿元，比上年增加16464亿元，增长15.1%。

   （10）2012年1-12月份固定资产投资完成364835亿元，同比增长20.6%，增速比上年回落3.4个百分点，比1-11月份回落0.1个百分点；1-12月份房地产开发投资71804亿元，同比增长16.2%，增速比上年回落11.9个百分点，比1-11月份回落0.5个百分点。

   （11）2012年12月份70个大中城市住宅销售价格，与上月相比，新建商品住宅价格下降的城市有8个，持平的城市有8个，上涨的城市有54个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过1.2%。

   （12）工信部、财政部、发改委等部门日前联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，《意见》明确了汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业这九大行业企业兼并重组的目标和任务。其中，《意见》明确，到2015年，前10家钢铁企业集团产业集中度达到60%左右，形成3-5家具有核心竞争力和较强国际影响力的企业集团，6-7家具有较强区域市场竞争力的企业集团。

 　（二）2013年2月份宏观经济走势预期

   1、换届效应将刺激投资加快增长，拉动国内钢市需求

   2012年我国GDP同比增长7.8%，增速创13年来新低。但四季度GDP同比增速达7.9%，比上季度反弹0.5个百分点，终结了此前连续7个季度的增速回落，我国经济企稳回升的态势明显。2012年全国固定资产投资同比名义增长20.6%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，比2011年回落3.4个百分点；全国房地产开发投资同比名义增长16.2%，增速比1-11月份回落0.5个百分点，比2011年回落11.9个百分点。基建投资仍是固定资产投资回升的主要动力，2012年国内基建投资总额为76128亿元，同比增长14.7%，增速比1-11月回升0.7个百分点。其中2012年铁路固定资产投资完成6309.8亿元，同比增长7%，增速较1-11月份加快3.9个百分点。铁道部部长盛光祖在全国铁路工作会议上表示，今年铁路投资达到6500亿元，其中基建投资5200亿元。而在“十二五”剩余三年内，将完成1.33万亿元的投资量。中国科学院预测科学研究中心近日发布2013年中国经济预测报告预计，2013年中国经济将温和回升，GDP增速为8.4%左右，增速约较2012年上升0.6个百分点。

   近日随着各地地方两会的召开，地方2013年投资计划也密集出炉，为了应对政绩考核周期，地方政府纷纷以稳增长、城镇化建设为名公布大规模的投资计划。据不完全统计，将今年投资目标定在30%及以上的有4个省份，包括新疆、甘肃、贵州和黑龙江。目标定在20%的省份包括福建、辽宁、海南、广西等，而发达地区的江苏定在18%、广东定在15%、北京定在9%，上海和浙江则没有公布量化目标。与地方政府谋求以投资“稳增长”相配套，交通基建等重大项目投资仍是各地宠儿，例如广东省省长朱小丹表示，今年将安排4000亿元投入280个重点建设项目。2013年武汉市将投资超过1300亿元用于城市基础设施建设，这个数据相比2012年的647亿元翻了一番。换届效应将刺激地方投资加速增长，将拉动国内建筑钢材需求保持在较高水平。

　  2、央行推出SLO，市场资金流动性将有望得到支撑

   1月份继续通过逆回购操作来调节市场流动性，不过逆回购力度有所减弱，本月央行公开市场连续四周实现净回笼，累计净回笼金额达3590亿元。不过受1月份存款下降造成了准备金的退缴以及外汇占款的增加影响，1月份市场资金面总体仍较为宽松，市场资金利率延续回落态势。据西本新干线监测的数据显示，1月28日沪大额银行承兑汇票月贴现率为4.38‰，较2012年底下降14.79%，创2012年9月份以来的新低。2012年全年，我国社会融资规模达15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.2万亿元，同比多增7320亿元。12月份，人民币贷款增加4543亿元，同比少增1863亿元，这一数据创出自2010年1月以来的新低；12月份社会融资规模为1.63万亿元，比上年同期多3512亿元。总体来看，尽管12月新增信贷规模季节性滑落，但当月社会融资规模数据仍然显示出了金融对实体经济的强力支持态势。

   2012年9月份开始全球各大央行密集行动，推行量化宽松的货币政策，形成一个前所未有的大规模宽松浪潮。我国央行近日发出公告已经明确，央行目前将SLO工具作为公开市场常规操作的必要补充，以七天期以内短期回购为主，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。央行公开市场启用SLO工具，将为12家参与机构提供短期流动性保障，进而支撑整个市场的流动性。另据报道，1月前20天，国内四大银行新增贷款达3400亿元，1月金融机构新增贷款很可能突破1万亿元，同比、环比皆大幅上涨。预计2月份国内市场资金面仍将维持相对宽松。

 　六、国际市场篇

   根据西本新干线综合处理的数据（如上表）显示，本月国际钢价总体震荡上涨，欧美市场表现稍强于亚洲市场。具体数据如下：

   螺纹钢价格小幅上涨：欧美市场方面：1月与12月同期相比较，美国钢厂价格上涨5美元/吨，进口价格持平。同期，欧盟钢厂价格上涨9美元/吨，进口价格上涨9美元/吨，德国市场价格上涨10美元/吨。

   亚洲市场方面：中国市场，国内钢材价格——西本新干线钢材指数从12月31日的560美元/吨上涨至1月29日的585美元/吨，单月价格上涨25美元/吨；韩国市场报价上涨6美元/吨；日本市场价格下跌29美元/吨，出口价格持平。另外，中东进口价格持平，土耳其出口上涨15美元/吨；独联体国家出口报价上涨10美元/吨。

   方坯价格震荡上涨：1月份与12月同期相比较，土耳其出口报盘（FOB价）上涨15美元/吨，而独联体出口黑海报盘（FOB价）上涨25美元/吨；与此同时，中东市场进口价格持平，东南亚进口(CFR)价格上涨30美元/吨。

   另据国际钢铁协会的统计数据，2012年全球粗钢产量为15.48亿吨，同比增长1.2%，连续3年创历史新高。不过，受欧洲和南美需求低迷影响，除雷曼危机导致产量低于上年的08、09年，增长率为01年以来的最低水平。以中国为中心迅猛增长的钢铁需求也开始放缓。中国的粗钢产量为7.17亿吨，占全球总产量的46%。不过，增长率仅为3.1%，时隔4年首次低于5%左右。日本粗钢产量减少了0.3%，仍位居第2。第三产钢国为美国，产量为8860万吨，同比增长2.5%，连续三年增长。印度为第四产钢国，产量为7670万吨，同比增长4.3%。产量排名前10的国家中，欧洲的德国和乌克兰出现下滑，新兴经济体中土耳其和面临进口粗钢竞争压力的巴西也都低于上年。

   总结来看，全球主要经济体普遍采取新一轮量化宽松的政策，欧美地区经济逐步复苏，钢价已连续三月保持上扬。在钢厂相继提价，原料成本高位的情况下，预计2月份国际钢材市场总体仍将震荡上涨。

   七、综合观点篇

   全面总结一下2月份分析报告内容，西本新干线分析认为，2月份上海建筑钢材市场价格基础运行条件如下：

   其一、需求层面。从今年情况来看，2月份前半个月时间，市场处于完全休市状态，2月16至2月25日期间，贸易商将陆续入场，而工地开工的时间节点，一般会在正月十五之后，也就是3月初期。换言之，由于今年春节相对较晚，市场淡旺季转换的等待时间并不是很长，这也在一定程度上减轻了年后杀跌套现的压力。

   其二、供给层面。从1月中上旬产量数据来看，出于长假因素以及正常检修考虑，重点钢企多已经主动的减少了排产计划以及发货量。不过值得注意的是，1月上中旬日均190万吨以上的产量，在历史同期仍处于偏高水平；此外，1月中旬钢协会员企业的钢材库存快速飙升7%，也可以理解为钢厂因为看好后市，有通过减少市场发货而加大自身库存的意向。

   其三、成本因素。经过前期的连续补库之后，目前国内钢厂铁矿石、焦炭等库存均有所上升，基本能满足春节期间生产需要。同时，部分地区小钢厂在春节期间将限产停产，原料市场需求也将受到一定影响。因此预计2月份国内铁矿石、焦炭等原料价格总体将呈小幅盘整走势。而3月以后，钢厂或有新一轮补库需求释放，从而对原料价格以及钢厂出厂价格，仍然存在一定推升作用。

   其四、资金和政策因素。当前经济触底回升以及城镇化建设已经成为市场共识，而换届效应之下地方政府投资动力仍足，这也是市场普遍看好春季需求的理由。此外，自去年9月份以来全球各大央行密集推行量化宽松的货币政策，形成一个前所未有的大规模宽松浪潮，通胀环境也将有利于推升大宗商品价格。

   其五、市场心态。由于钢贸资金紧张以及前期的部分踏空因素，今年贸易商冬储力度整体不及往年，贸易商多数库存压力不大。此外，12、1月份两个月的偏涨行情，造成了贸易商综合持仓成本多在3650元/吨以上，而当前市场上二级优质品螺纹钢不到3800元/吨的价格，无论从近年来同期对比还是跟原料以及期货价格对比，都处于偏低位置。换言之，当前现货价格不存在明显泡沫空间，所以即便年后存在部分套现盘的跌价压力，其空间也将有限。

   西本新干线对2月份沪上螺纹钢价格走势作以下推测：2月份有半个月处于休市状态，而年后有限的工作日里，买卖双方都将是陆续入场的状态，市场真实交易有限。不过，基于今年淡旺季转换时间较短、现货价格相对较低以及后市需求预期向好等因素考虑，年后市场或仍将以强势横盘或者试探推高为主，下跌空间和压力均不明显。基于此，预计2月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格，将在3900-4050元/吨进行坚挺运行。

   来源：中国经济网