1月份我国PMI指数微降至50.4%
2013-02-05 06:56:40   来源： ()　   评论：0 点击：

   生产放缓,但季节效应致新订单量上升。根据国家统计局数据,由于年初以来生产活动呈季节性放缓,1月份我国制造业采购经理人指数(PMI)由去年12月的50.6%小幅下降至50.4%。我们注意到,1月份生产指数由去年12月的52.0%显着下滑至51.3%。但是,新订单指数由51.2%升至51.6%,说明随着春节假期的临近部分消费品需求有所上升。分行业来看,烟草制品业、食品及饮料制造业、农副食品加工业和医药制造业新订单指数均在50%以上,而非金属矿物制品业、木材加工及家具制造业、铁路及其他运输设备制造业、纺织业和有色金属冶炼及压延加工业新订单指数均低于50%。与此同时,出口订单指数由50.0%降至48.5%,而进口指数由49.0%升至49.1%,显示短期内外贸表现或依然疲软。1月份PMI指数实际说明13年1季度经济复苏步伐有可能放缓,但由于PMI指数的计算是基于对制造行业的主观调查,我们还需要更多信息来确认这一趋势。

   原材料库存及采购价格反弹。1月份原材料库存指数由去年12月的47.3%升至50.1%,这可能是由于春节长假前库存准备活动增多。由于发达经济体实行量化宽松,13年上半年原材料价格或维持温和上升趋势。我们注意到,1月份采购价格指数由去年12月的53.3%大幅上升至57.2%。受基数效应和部分商品价格回升的支撑,13年1季度工业品出厂价格指数(PEFPI)的同比降幅可能有所收窄。

   同比数据可能进一步改善,但需求复苏步伐可能同时放缓。在固定资产投资,尤其是基建和房地产投资回暖的支撑下,9月以来国内经济持续复苏。然而,由于部分一线城市房价显着反弹以及地方政府债务风险的再度上升持续给中国经济和金融体系带来挑战,政策进一步放松的空间有限。我们维持2013年国内生产总值(GDP)增长7.4%