现货成交惨淡 钢材跌势持续
2023-10-10 08:50:59 来源:
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钢矿
观点:现货成交惨淡,钢材跌势持续
钢材连续下挫。跌破关键支撑位,夜盘略有反弹。宏观方面,美国就业数据强劲,后续加息压力回升,衰退风险下降,假期海外局势较为动荡,大宗商品多数下挫,国内处于政策空窗期,政策进一步宽松的力度恐受限,国内节假日出行数据同比增加50%,消费复苏的预期仍然较强。产业来看,高炉铁水产量高位小幅回落,目前即期利润全面亏损,仅部分内陆地区出台限产计划,全面减产缺乏执行力。综合来看,亏损减产力度较弱,节日期间库存累积幅度大超预期,叠加节后第一天成交不佳,旺季过半金十明显不及预期,假期期间地产成交跌逾两成,市场仍受到供应高位需求弱势库存累积的打压。节前短期跌幅偏大,节后仍未见明显反弹迹象,预计钢价仍难有明显修复,后续继续观望减产幅度是否扩大。策略方面,前期多单轻仓或离场观望,做缩卷螺差继续持有,正套暂不参与。
铁矿跟随连续下挫,跌幅有所扩大,考验800整数关口支撑力。假期期间海外发运大幅回落,澳洲发运降至均值下方,巴西发运仍保持在均值上方,减量均集中在中国市场。高炉铁水产量小幅回落,减产幅度非常有限,需求高位保持刚性,限产政策仍不明朗,以云南为代表的亏损主动减产明显弱于市场预期。由于钢厂亏损面继续扩大,仅有三成钢厂盈利,后续减产力度仍需验证。由于节前钢厂补库力度超预期,到港资源偏平,表现为港口库存大幅下降。钢厂一轮补库后厂库水平回升至安全线以上,节后的主动补库力度和刚需力度相应减弱,叠加下游钢材需求弱势;节后成交仍无明显修复迹象,整体对原料端仍有一定拖累,预计节后矿价将随成材同步走弱,前期多单轻仓观望。
焦煤焦炭
观点:成材回调,双焦夜盘补跌
双焦受成材拖累,上涨受阻,夜盘回调幅度加大,其中焦煤受国际煤炭价格上涨、国内煤矿事故多发等因素影响强于焦炭。焦炭方面,二轮提涨落地,焦企盈利能力改善,供应端稍有修复提产。需求端上周铁水247万吨,钢厂开工高位,刚需支撑尚可。焦煤方面,节日期间山西再出安全事故,加之前期停产煤矿尚未完全恢复生产,产地供应短期紧张格局未有明显改善;进口蒙煤方面,双节期间主要口岸闭关,将全面恢复通关;澳煤价格上涨,进口利润窗口仍难以打开。需求端,经过节前补库焦企库存多在安全水平,对高价煤种抵触情绪增加,贸易环节有所降温。短期炼焦煤供应端仍有一定干扰,焦炭淘汰落后产能的消息对市场情绪影响有所弱化;下游高铁水维持,钢焦企业减产不明显,对原料需求支撑较强,产业面驱动继续偏多。但节后成材成交未见明显好转,供需压力增加对原料形成拖累。策略双焦低位谨慎加仓。
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