并购重组构建汽车零部件产业新格局
2015-07-23 09:56:13   来源： ()　   评论：0 点击：

   慧聪表面处理网讯，从去年开始，无论是国内市场还是全球市场，汽车零部件行业的兼并重组案例层出不穷。今年上半年，整个汽车零部件行业延续了这种趋势，既有如光洋股份5.5亿元收购天津天海同步器100%股权这样国内企业间的资源整合行为，也有如采埃孚完成收购天合这样国际零部件巨头间的并购，更有如中国化工橡胶高达70亿欧元收购倍耐力这样海外并购的大手笔。

   当前，全球汽车零部件资源在买与卖中进行筛选整合，各细分行业竞争格局也因此而时时发生改变。分析今年上半年的案例不难发现，现阶段全球汽车零部件企业间的并购重组呈现出交易规模巨大、方式灵活、效率高、数量多、时间短等特点。

   调整期已然到来

   今年以来，全球涉及汽车零部件的案例非常多，接近40例。仔细梳理这些案例，记者发现，涉及到的汽车零部件既有发动机、变速器、汽车内外饰、汽车座椅、轮胎等传统零部件，也有芯片、传感器、电机、车载电子、主被动安全技术、驾驶辅助系统等新能源汽车和智能驾驶新技术、新产品，涵盖内容非常广泛。

   并购行为如此之多，原因何在？从汽车及零部件行业发展特点来分析，原因主要有三：一是全球化配套的需要。当前汽车厂商都在降成本、提效率，自然不愿为不同的设计和模具而支付多余的费用，这就要求零部件企业必须具备全球供货能力。二是当前零部件企业正在由单一产品供应商转向系统集成供应商，这要求零部件供应商重新分工。三是新能源汽车、汽车电子、无人驾驶等新技术对创新的要求越来越高，通过并购获得新技术比自主研发更快捷。

   此外，还有一些并购是资本运作的结果，这种现象主要存在于欧美等国外企业之间。对于汽车零部件行业目前这种形态，一位投资公司负责人曾告诉记者，在全球经济放缓、汽车产业需求不振的情况下，汽车零部件行业正进入调整期，企业间的并购重组是这一时期的主要特征，调整期过后，全球汽车零部件行业将形成新的格局。

   国内企业并购以国企为主

   在上半年的并购中，中国企业的并购行为虽数量不多，但却是值得关注的，发起并购行为的大多是国企。“大而不强”的问题一直困扰着中国汽车及零部件行业，对此，中国零部件企业正以实际行动来改变。从这些企业实施的并购行为可以看出，它们对国际化理解的加深、对企业专业化认知的加强，更可以感受到它们对学习、赶超国际先进水平的迫切愿望。联合研发、产业集成发展的种子已经在国内零部件企业中萌发。“提升品质、打造国际品牌”是国内汽车零部件企业在国内积极整合、海外并购重组的重要目标。除零部件企业自身需求外，经济环境和国家政策也是推动上半年并购重组行为频发的因素。春晖资本董事长汪大总前不久表示，去年以来，国家持续推进整合资本市场的简政放权措施，这对提高零部件企业并购重组效率有很大作用。

   今年5月，国务院批准的《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》提出要深化国企国资改革，制定中央企业结构调整与重组方案，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台。业内专家称，这将促进混合所有制发展，推动汽车行业国有资本与民营资本的快速整合，兼并、分立、剥离等各类重组动作的频率都会升高。

   在多元化与专业化的选择中前进

   天下大势，合久必分，分久必合。

   全球汽车零部件产业分工一直处在变动中，专业的零部件公司和综合性的零部件企业集团在“多元化与专业化”的选择中前进。

   统计来看，全球汽车零部件企业间的并购重组存在一定共性，但在全球百强零部件企业参与的案例中，更多体现出对未来产业结构布局和可持续盈利的判断。

   汽车零部件巨头并购重组的战略意义非常突出，如美国李尔公司通过收购扩张国际新市场座椅业务、采埃孚兼并天合组建全球零部件新巨头、恩智浦联手飞思卡尔打造半导体巨头、哈曼连续收购多家公司完善汽车业务、马勒全球收购剑指新技术等，这些都很大程度影响着未来全球零部件产业格局分布。

   此外，在全球经济增速普遍放缓的情况下，多数国家和地区尤其是整车和零部件企业集中的新兴汽车市场，存在着产能闲置、资本浪费的现象，需要不同程度的整合调整。同时，新能源、主动安全以及智能化等新兴产业的培育与成长，也离不开企业之间的并购重组。在激烈的市场竞争下，很多零部件企业希望通过并购重组掌握产业优势。

   国内并购注重拓展产业链

   今年上半年，国内汽车零部件企业之间的并购整合多基于上市公司融资平台，这是国内零部件企业实现转型发展的主要路径。通过并购整合，汽车零部件企业能够丰富产品结构、实现渠道互补，有利于资金和技术积累，获得丰厚的利润，从而实现跨越式发展战略目标。

   整合资源拓展产业链

   上半年，传统汽车市场低迷，整车降价的压力也传导到汽车零部件企业，这使得汽车零部件企业必须整合各方资源，拓展产业链，希望以此获得企业发展的动力，缓解因降价带来的压力。

   7月10日，远东传动为更好地应对激烈的市场竞争，延长产品产业链，降低产品生产成本，拟收购以传动轴专用厚壁钢管及精密铸钢件为主营产品的远博机械部分经营性资产；2月12日，光洋股份以5.5亿元收购天津天海同步器，希望通过横向产业整合，抓住国际汽车零部件产业转移的机遇快速提升整体业务规模。

   国内传统零部件盈利能力差也是企业在竞争中处于劣势的一个因素。5月4日，江苏金飞达收购了专业生产汽车空调压缩机的南京奥特佳新能源科技有限公司，成功实现转型，南京奥特佳也获得了更多的资本支持。截止到7月16日，金飞达仍处于停牌中，正筹划着收购澳大利亚空调国际热能系统公司全部股权，扩大旗下汽车空调业务范围和渠道。

   布局新兴领域

   只有持续创造盈利点，才能在激烈的市场竞争中生存下来。

   今年上半年新能源汽车漂亮的“成绩单”让大洋电机更加瞄准汽车驱动电机领域。为尽快全面介入新能源汽车领域，6月2日，大洋电机35亿元收购上海电驱动，迅速提高了其在新能源汽车行业的知名度。

   今年以来，智能驾驶与汽车互联的大热也成就了众多跨界合作。3月底，国内汽车电子领军企业均胜电子计划投资5亿元成立均胜车联公司，同时收购车音网10%股权，与车音网在智能车联领域展开全面合作。此外，亚太股份也积极布局汽车智能驾驶领域，先后两次增资参股前向启创，推动高级自动驾驶辅助系统的中长期战略投资。