供强需弱 铁矿或窄幅震荡
2023-12-11 08:45:22   来源： ()　   评论：0 点击：

铁矿价格先涨后跌，窄幅震荡运行。铁矿价格震荡上行，整体偏强运行，其主要原因先是唐山解除污染限制，贸易商预期会带动钢厂补库需求释放，盼涨意愿强烈；其次，成材周度数据向好，尤其螺纹与热卷表需高位，下游成交好转，投机商情绪越发活跃。但是目前焦炭仍处于提涨阶段，加上不断上行的矿价，明显增加钢厂生产成本，压缩钢厂利润空间；铁矿基本面趋向供强需弱局面，本周钢厂利润下行，钢厂开工积极性受限，铁水产量继续下降，基本由铁矿期货价格拉涨，投机商跟涨积极性，从而带动港口现货价格上行，所以本周铁矿价格偏强运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，因为下游成交向好，因此钢厂补库采购需求小幅集中释放，不过海外发运回增，中国到港量回升，叠加钢厂利润缩减后生产积极性下降，补库操作预计减少，下周港口库存预计继续增长，本周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，澳洲、巴西发运周期性变化。海外发运正常运行，澳洲、巴西海外发运量周期性变化，现阶段矿价高位运行，矿商发货积极性较高，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，铁矿发运量或小幅回升，预计下周铁矿石供应维持宽松局面。

需求方面，钢厂钢厂开工、产能利用率小幅下行，开工积极性不佳。随着钢厂利润情况下行，钢厂开工积极性转弱，自发检修计划增加，特别是现阶段原料价格不断上行，逐渐压缩钢厂利润。而经过本周的采购补库后，后续钢厂采购操作会有所减少，叠加矿价上涨后钢厂生产成本也增加，钢厂利润情况有继续下行可能，预计下周铁矿需求释放小幅缩减。

废钢方面，废钢价格震荡上行、偏强运行为主。主要是铁矿价格大幅上涨，从而拉动废钢价格也有所上行；虽然现阶段钢厂利润情况下行，主要因为高位的矿价使得高炉生产成本较高，也会适当刺激了钢厂电炉生产需求。现阶段钢厂利润情况不佳，开工积极性转弱，在铁矿生产成本上行后，所以钢厂会适当考虑增加电炉开工情况，主要是因为黑色系行情波动，部分地区废钢价格有所调整，预计废钢市场大概率趋强运行。

综上所述，需求端，钢厂利润进一步受挤压，短期内生产积极性转弱，出现自发检修，补库需求会有所缩减；而供应端本周海外发运周期性变化，港口库存维持累库趋势，海外发运积极，供应整体上偏宽松，铁矿供需基本面短期或转为供强需弱局面。下游钢材成交尚可，不过此前有矿价监管消息发布，后期政策不明。主要受期货市场行情活跃带动，贸易商挺价积极，拉动港口现货上行，预计下周铁矿或先涨后跌、窄幅震荡为主，后期要关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。