供需双方博弈持续 废钢冬储强度决定市场走向
2024-01-29 09:11:52   来源： ()　   评论：0 点击：

核心观点：

废钢基本面矛盾并不凸显，市场关注点聚焦于冬储以及资源流通量情况，从目前梳理来看，废钢市场仍旧是供需两弱，由于当前废钢价格高企且钢厂盈利并不乐观，钢厂冬储备库量不如往年，钢厂、市场博弈持续，短时冬储节奏和强度仍旧主导市场走向。

【价格方面】废钢经济效益不减成材走强扩增钢企利润

废钢绝对价格为3045.1元/吨，周环比下调17元/吨，周内跌幅0.56%，废钢价格指数继续窄幅震荡走低，周内表现弱于成品材及其他原料。铁废差来看，因焦企放假偏早，焦炭供应缩紧支撑价格，同时矿价在期货强势拉涨推动下高位震荡，使得废钢较铁水成本倒挂241元/吨，铁废价差扩大，废钢较铁水性价比优势同步扩大；成材方面，近日降准消息刺激宏观情绪回暖，期螺带动现货价格反弹，且反弹高度超于废钢，因此螺废差、板废连续两周双增，且重新回到千元/吨以上。

【库存方面】钢厂库存延续增势华中区域增势放缓

钢厂维持积极补库操作，废钢库存延续增势，并开始明显高于去年同期水平。钢厂废钢库存总量709.56万吨，增加27.07万吨，增幅3.97%；月环比增加104.24万吨，增幅17.22%；年同比增加155.2万吨，增幅28%。各区域钢厂库存出现分化，华中地区钢厂库存基本持平于上周水平，吸货能力略显薄弱；而华东以及华北区域钢厂废钢库存增势明显，据了解，目前个别钢厂库存离冬储目标量仍有缺口。随着基地收货难度加大，下周多数基地开始放假，下周钢厂库存增势或明显收窄。

【需求方面】废钢供应偏紧废钢日耗下滑

钢厂废钢日消耗总量54.52万吨，较上周减少1.03万吨，降幅1.85%；月环比减少2.26万吨，降幅3.98%；年同比增加18.9万吨，增幅53.05%。具体来看，华北、华东区域钢厂废钢日耗量均有呈现下降的趋势，其中华北地区钢厂到货一般，虽有涨价吸货，但效果甚微，从而消耗下滑。而华东区域主要系部分电炉厂年前有例行检修，用废意愿不高，整体废钢日耗有所下降；另外华中区域本周钢厂利润有所恢复，结合铁矿强势，废钢性价比优势犹存，用废积极性尚可，整体废钢日耗保持微增。整体来看，前端废钢供应偏紧，全国多数钢厂废钢用量延续微降，预计短期日耗将以微降为主。

【利润方面】春节将至电弧炉钢企开工持续减少

调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润-5元/吨，谷电利润97元/吨，周环比下降10元/吨。废钢价格呈现两极分化运行，各区域钢企根据自身情况调整废钢采购价格，故整体呈现涨跌互现态势，但部分区域废钢价格上涨之势较为明显，未出现年底常规跌价操作，而成材现货价格涨幅不及废钢，此消彼长后钢企利润有所降低。从谷电生产来看，多数区域电弧炉钢企生产利润仍有100元/吨以上，但综合各区域饱和生产利润呈现负值，钢企利润承压下行，临近年节，不少钢厂也有继续减产或停产打算。整体而言：从当前利润来看，电弧炉钢厂谷电生产利润仍在，不少钢企仍在避峰生产，但临近过年，市场交投情绪冷淡，成材现货市场涨势不显，继续生产成品累库压力将越来越大，各钢厂也将考虑停产放假计划。综上所述，钢企将根据自身情况调整生产时间，但可预见的是，电弧炉钢企减产停产情况将更加集中，预计电弧炉钢企开工率及产能利用率将继续下降。

综合来看，废钢价格指数继续窄幅震荡走低，跌幅0.56%，周内表现弱于成品材。随着年底临近，钢厂检修增多，电炉开工率与产能利用率下降明显。不过随着钢厂利润恢复，长流程钢厂用废量增加，弥补一部分电炉停产带来的废钢需求缺口。另外，废钢较铁水性价比优势扩大，且市场废钢资源偏紧，对废钢价格形成一定支撑。因此，预计下周废钢价格或逐渐止跌企稳，部分地有小幅反弹的可能。