钢厂用废积极性不高 价格偏弱运行
2024-03-11 08:24:25   来源： ()　   评论：0 点击：

【价格方面】钢厂利润收缩短期废钢价格或窄幅波动

废钢绝对价格为3009.8元/吨，周环比下跌21.2元/吨，跌幅0.7%。具体来看，废钢价格震荡偏弱运行，一方面，随着期货盘面震荡走低，钢坯持续下行，下游成材价格走低，成交表现偏淡，钢厂利润受到挤压，顺势压价废钢。另外一方面，市场恐跌，出货节奏加快，钢厂到货情况尚可，处于累库阶段，但目前上游流通废钢资源仍处于偏紧的状态，市场收货困难，利好短期废钢采购价格，综合预计短期废钢价格或窄幅波动运行。

【需求方面】需求延续恢复状态后期增量难有突破

钢厂废钢日消耗总量50.35万吨，较上周增加4.44万吨，增幅9.67%；月环比增加9.08万吨，增幅22.0%；年同比减少7.19万吨，降幅12.5%。整体来看，钢厂需求延续恢复状态，且各区域日耗一致表现为增态，程度略有差异。主要在于随着市场逐步复苏，下游需求逐渐释放出来，长流程钢企生产回归正常，而电炉厂的产能利用率和开工率也呈持续拉涨的态势，使得整体产量有一定增加。尽管后期行情好转预期下能带动电炉加快复工并加大生产力度，但因钢厂利润收缩，且废钢较铁水性价比优势丧失，同时部分钢厂为了减产降库也有检修计划，限制废钢需求的进一步回升。

【库存方面】钢厂到货恢复迟缓下周或迎来需求转折

钢厂废钢周转天数10.0天，较上周降0.2天；月环比降1.8天；年同比减少0.1天。分区域来看，华东区域钢厂钢厂库存下降明显，主要受当地钢厂有复工复产动作，废钢消耗增量库存小幅下降；华北地区库存维持中等水平，区域内终端开工迟缓，成材累库周期拉长，废钢消耗提量暂不明显；华中区域库存延续小幅回升态势，旺季需求预期偏谨慎。两会结束市场或有提振，需求将有改善，钢厂不排除增库可能。

【利润方面】电炉利润亏损严重短期复工表现缓慢

调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3971元/吨，周环比下降43元/吨；平均利润亏损73元/吨，谷电利润31元/吨，周环比下降37元/吨。本周虽然废钢价格走跌，钢厂生产成本下降，但废钢降幅少于钢材，钢厂利润明显收缩。且复产的钢厂亏损较大，拉低了钢厂利润的平均水平。具体来看当前钢厂饱和生产均处于亏损状态，而华中、华北地区电弧炉钢厂亏损最为严重，谷电生产仍亏损。其余地区钢厂谷电微利，但从当前的利润来看，钢厂纯利润仍亏损。具体到各个省份，较多钢厂谷电也处于亏损状态，当前钢厂生产形势不容乐观。

核心观点：

废钢价格指数窄幅走跌，跌幅0.7%。螺废差、板废差双双回落，螺废差跌破900元/吨，钢厂利润进一步收缩。铁废差来看，铁废价差收窄，目前废钢较铁水成本倒挂7元/吨，废钢较铁水性价比优势不大。电炉厂方面，开工率及产能利用率加速恢复，但整体复产进度低于去年同期。钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量和日耗量双增，到货量已经反超日耗量，样本钢厂库存止降回升。综合来看，随着市场逐步复苏，废钢供给和需求均得到一定程度改善，但一方面是前期废钢较铁水的性价比优势丧失，另一方面钢厂整体利润不佳，用废积极性不高，电炉复产进度又不及预期，废钢价格继续承压。因此，预计废钢价格仍有下行空间，废钢价格或继续窄幅走跌。